Euro najsłabsze od lat to sygnał zbliżającego się końca wojny?

W środę 22 stycznia kurs euro względem złotego spadł do poziomu 4,21 zł, co stanowi najniższą wartość od stycznia 2020 roku. Jak zauważa w komentarzu dla money.pl Michał Stajniak, wicedyrektor Działu Analiz XTB, gdyby pominąć krótkotrwałe umocnienie z początku 2020 roku, obecny kurs oznaczałby najsilniejszą pozycję złotego względem wspólnej waluty od 2018 roku.

Umocnienie polskiej waluty następuje pomimo niezbyt optymistycznych danych gospodarczych. Produkcja przemysłowa w grudniu utrzymała się na minimalnym plusie, a dynamika płac nie przekroczyła 10 proc.

Kondycja złotego jest istotna dla planów Rady Polityki Pieniężnej. Członkowie RPP coraz częściej mówią o możliwych obniżkach stóp procentowych.

- Rynek zaczął wyceniać mniejszą perspektywę na obniżki. Wcześniej widział szanse na trzy obniżki, natomiast teraz wycenia dwie w tym roku - pierwszą najwcześniej za trzy miesiące - ocenia Stajniak.

Nasz rozmówca zwraca uwagę, że sama perspektywa spadku poziomu stóp procentowych nie wyjaśnia tak znaczącego umocnienia złotego. Równocześnie obserwowane są wyraźne wzrosty na warszawskiej giełdzie, co częściowo wynika z globalnych trendów rynkowych.

Istotnym czynnikiem wpływającym na umocnienie złotego może być perspektywa zakończenia wojny w Ukrainie, co mogłoby rozpocząć nową falę napływu zagranicznych środków do Polski - twierdzi ekspert.

Podkreśla przy tym, że prezydent USA Donald Trump zapowiedział zaostrzenie sankcji wobec Rosji, jeśli ta nie podejmie rozmów pokojowych. - Rosja z kolei deklaruje gotowość do negocjacji pod warunkiem uznania jej zdobyczy terytorialnych, które obecnie obejmują około 20 proc. terytorium Ukrainy - zwraca uwagę Stajniak.

Kompromis miałby więc swoją cenę. Rosja najprawdopodobniej chciałaby w zamian braku perspektyw wejścia Ukrainy do zachodnich sojuszy. Sama Ukraina potencjalnie chciałaby obecności wojsk NATO, aby te chroniły pokoju na dotychczasowych liniach frontu.

Według najnowszych notowań kursów walut, dolar amerykański kosztuje 4,0471 zł, euro 4,2149 zł, funt brytyjski 4,9866 zł, a frank szwajcarski 4,4623 zł. Po przejściowym osłabieniu związanym z umocnieniem dolara, złoty powrócił do trendu wzrostowego.

Piotr Kuczyński, główny ekonomista Xelion, w rozmowie z money.pl zauważa, że osłabienie euro nie jest dostatecznie silnie, by przynieść wymierną korzyść konsumentom.

Jeśli chodzi o korzyści dla "Kowalskiego", jak np. koszt ferii zimowych, to ja zawsze w odpowiedzi na takie pytanie pytam: ile chcemy wymienić? Milion złotych? Wówczas taki spadek kursu ma znaczenie. Dla zwykłych śmiertelników różnica w kursie o 2-3 punkty procentowe niestety nie ma większego znaczenia - ocenia.

Jego zdaniem presja na RPP jest w tym wypadku mało istotna. Również w kontekście ostatnich danych makroekonomicznych. - Nie uważam, żeby kurs miał znaczenie dla RPP. Zmiana o 1 proc. daje zmianę inflacji o 0,1 pp. Mówienie o obniżce stóp przed pojawieniem się (marzec) projekcji inflacyjnej nie ma większego sensu, nawet jeśli dane makro do tego zachęcają (słaba sprzedaż, niższy od oczekiwań wzrost płac) - stwierdza Kuczyński.

Zauważa też, że spadek euro jest znaczący z dwóch powodów. - Spadek kursu euro w stosunku do złotego do poziomu z 2018 roku jest skutkiem przełamania długo bronionego wsparcia na poziomie 4,25 zł. A to z kolei według mnie jest grą na rozejm w Ukrainie. Teoretycznie otwiera to drogę do kursu 4,1350 zł. To poziom z początku 2018 roku - podsumowuje ekspert Xelion.

Robert Kędzierski, dziennikarz money.pl