Analiza poranna - Wojna handlowa zbiera żniwo

8% r/r odnotowanych we wrześniu, co było poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 5.4% r/r. Sprzedaż detaliczna spadła z kolei do 7.2% r/r z 7.8% r/r poprzednio i prognozowanego przyspieszenia do 7.9% r/r. Tak kiepskich danych z Chin nie widzieliśmy od końca lat 90-tych. Potwierdzają one ogromny niekorzystny wpływ wojny handlowej na poziom koniunktury gospodarczej. O ile dane z poprzednich miesięcy mogły dawać nadzieję na stabilizację poziomu aktywności w gospodarce Państwa Środka w wyniku stymulacji tamtejszych władz, to jednak dzisiejsze odczyty zdecydowanie rozwiewają wszelkie wątpliwości. Bez cofnięcia ceł wzrost gospodarczy będzie dalej hamował, co będzie negatywnie rzutowało na poziom aktywności na świecie. Tymczasem data i miejsce spotkania prezydentów USA i Chin, na którym miałoby dojść do podpisania częściowego porozumienia, cały czas jeszcze nie jest znane i po okresie owocnych rozmów strony ponownie zaczynają się różnić. Prezydent Trump nie wyraził gotowości do wycofania się z wprowadzonych ceł
czego domagają się Chiny. Informacje dotyczące dalszego rozwoju wydarzeń w tej kwestii pozostają w centrum uwagi rynków.

Na rynku walutowym dolar cały czas pozostaje silny, a kurs EURUSD pozostaje blisko 1.10. Wczorajsze dane o inflacji okazały się zbieżne z prognozami, co nie podsyciło oczekiwań na powrót do cięć stóp procentowych. W tym tonie utrzymane było również wczorajsze wystąpienie Jeroma Powella, który podtrzymał przekaz z konferencji po ostatnim posiedzeniu. Dziś okazję zabrać głos na temat dalszej ścieżki stóp procentowych w USA będą mieli inni członkowie FOMC, choć nie powinni oni znacząco wpłynąć na oczekiwania rynkowe. W głębokiej defensywie po gorszych od oczekiwań danych z rynku pracy znajduje się dziś dolar australijski, a para AUDUSD spada poniżej 0.68. W październiku zatrudnienie zmniejszyło się o 19 tys. podczas gdy rynek oczekiwał wzrostu o 15 tys., a stopa bezrobocia wzrosła do 5.3% z 5.2%. Mimo komunikatu Banku Rezerwy Australii, że po trzech obniżkach stóp procentowych czas na przerwę, dziś rosną oczekiwania na powrót do cięć stóp. Wszystko w tym względzie zależeć będzie od wyniku amerykańsko-chińskich
rozmów handlowych i tego, czy dojdzie do wycofania się z części ceł czy też będziemy widzieć kolejne.