komentarz walutowy (strona 29 z 109)

O ile odczytane wystąpienie Powella było w zasadzie zgodne z tym, czego można by było oczekiwać, to później szef FED przyznając, że od grudnia dane poprawiły się na tyle, aby dać mu większą pewność, co do tego, że inflacja będzie zmierzać w stronę celu, podbił oczekiwania związane z liczbą ewentualnych posunięć w tym roku. W efekcie trzy podwyżki to teraz minimum, a rynek zaczyna spekulować o możliwości czwartego ruchu.

Jerome Powell nie powiedział podczas swojego inauguracyjnego wystąpienia przed Kongresem nic, co mogłoby uderzyć w rosnące wśród inwestorów przekonanie, że jego kadencja będzie stać pod znakiem bardziej zdecydowanej normalizacji polityki monetarnej.

Wczoraj czytaliśmy (i wysłuchaliśmy) wystąpienie Jerome Powella, szefa Rezerwy Federalnej - i wynikało z niego, że zasadniczo amerykańska bankowość centralna ma zamiar kontynuować politykę zacieśniania monetarnego.

Wydarzeniem ostatnich godzin na rynku FX było wystąpienie J. Powell'a przed komisją w amerykańskim Kongresie. Było to pierwsze oficjalne wystąpienie nowego szefa FED, gdzie inwestorzy doszukiwali się sygnałów co do dalszej polityki monetarnej. Podsumowując Powell ocenił w wystąpieniu, że polityka fiskalna działa "stymulująco", sytuacja gospodarcza poprawia się, a najnowsze dane wspierają nadzieje na ożywienie inflacji.

Trwające już ponad 2 miesiące spadki na tej parze mogą być na wyczerpaniu. Wprawdzie w połowie lutego doszło do złamania kluczowej z punktu widzenia długoterminowej analizy, strefy wsparć przy 107,31- 107,65-108,12, to ten ostatni spadek nie został potwierdzony przez dzienne wskaźniki.

Sentyment do waluty amerykańskiej pozostaje nieco słabszy na początku bieżącego tygodnia. W dniu dzisiejszym poza danymi z rynku nieruchomości dotyczącymi sprzedaży nowych domów uwaga rynków będzie koncentrowała się na przemówieniach oficjeli z banków centralnych.

Dolar w poniedziałek jest nieco słabszy, ale raczej nie można odbierać tego jako sugestię, jak będzie wyglądał najbliższy tydzień. Bilans ubiegłego wypadł nieźle, chociaż była to zasługa odbicia rozpoczętego jeszcze w piątek 16 lutego, a zakończonego w środę 21 lutego.

Eurodolar jest obecnie na poziomie 1,2315. Jeszcze w nocy notowano kursy rzędu 1,2280. Od tego czasu euro zyskało więc trochę na wartości, dzięki czemu wróciliśmy z grubsza do porannych kursów z piątku.

Fed już w styczniu bardziej optymistycznie patrzył w przyszłość i był gotów na dalsze podwyżki stóp procentowych. Opublikowany wczoraj dokument umocnił dolara, zaś dziś czekamy na podobny zapis dyskusji ze strony EBC. Złoty tracił nieco na tych ruchach na rynkach globalnych.

Dolar próbuje wyrwać się ze spirali wyprzedaży i ma na to znaczne szanse. Po ubiegłotygodniowym fiasku trwałego wyjścia EUR/USD nad 1,25, wczoraj przy okazji tąpnięcia na Wall Street to zdecydowanego zanegowania wzrostowego odbicia eurodolara ponad 1,2350.

Z początku rynek na zapiski Fed zareagował trochę niepewnie i dziwnie, podnosząc notowania głównej pary. Później jednak przyszła chwila refleksji i prawdopodobnie zwyciężyło przekonanie, że z protokołu wynika, iż podwyżki stóp są bardzo prawdopodobne w świetle relatywnie dobrych danych makro.

Wydarzeniem ostatnich godzin na rynku walutowym była publikacja zapisków z ostatniego posiedzenia FED - z dokumentu wynika, iż ostatnia poprawa krótkoterminowych perspektyw makro w USA zwiększa prawdopodobieństwo podwyżek stóp.

Tradycyjnie przy poniedziałkowym święcie w USA, niemrawy dzień handlowy jest łatwy do zapomnienia. Wyższe rentowności długu USA we wtorek są wskazywane jako powód dla umocnienia USD, choć byłaby to nowość na nieskorelowanym rynku w 2018 r. Mamy do czynienia z realizacją zysków z braku innych impulsów do handlu, ale dziś może się zmienić.

W dół - ale nie bardzo. Mamy na eurodolarze 1,2375. Wczoraj wieczorem, gdy pisaliśmy raport końcowy z dnia, notowano ok. 1,24 i więcej. Dolar zyskuje, ale tak naprawdę to wciąż walka o rejon wsparcia.

Początek nowego tygodnia handlu na rynku FX przyniósł dość zaskakujące ruchy na PLN. W pierwszej fazie notowania złotego reagowały proporcjonalnie na wydarzenia a EUR/USD - PLN umacniał się wobec EUR i tracił względem dolara.

Przecena dolara trwa, a wczorajsza kombinacja danych makro nie zdołała jej zatrzymać. Znów mieliśmy wyższe wskazania dla inflacji PPI, ale przy słabszej produkcji przemysłowej. Niewykluczone, że to wpływ ostrej zimy, ale tak czy inaczej nie są to dane, które mogą znacząco podbijać oczekiwania związane ze skalą działań FED w nadchodzących miesiącach.

Niemal nic nie uległo zmianie w trendach na rynkach finansowych. Nikt nie kocha dolara w otoczeniu rosnących indeksów giełdowych i przy wyższych rentownościach długu. Lekki kalendarz makro nie zwiastuje fajerwerków na koniec tygodnia.

Głównym „driverem” dla dolara w ostatnich godzinach okazuje się być rynek amerykańskich obligacji rządowych. Utrzymująca się niepewność po ogromnym skoku zmienności na giełdach w ubiegłym tygodniu, oraz brak wiary w siłę ostatniego (korekcyjnego?) odbicia na Wall Street sprawia, że kapitały szukające bezpiecznej przystani chętniej wybierają amerykańskie obligacje rządowe.

Dzisiejszy odczyt CPI z USA może być przełomowy dla nastrojów rynkowych, gdyż obawy o przyspieszenie inflacji stały się podstawą do paniki rynkowej na początku miesiąca. Rynek akcji wciąż będzie rozgrywającym i nadającym ton dla FX.

Pierwsza połowa lutego na rynkach była bardzo burzliwa. Kamyczkiem, który uruchomił lawinę były dane z amerykańskiego rynku pracy za styczeń. Przełożyły się na przecenę obligacji, a ta uruchomiła wyprzedaż akcji i turbulencje na innych rynkach. Dziś nie mniej ważne dane o inflacji.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło kontynuację wzrostów na eurodolarze. Rynek kontynuuje utrzymanie słabości USD przed dzisiejszymi danymi dot. CPI. Z drugiej strony widoczna jest nerwowość w zakresie sytuacji na giełdach - dynamika odbicia jest ograniczona, a układ techniczny teoretycznie jedynie wspiera stronę kupującą.

Ocieplenie nastrojów na Wall Street widoczne w piątek przełożyło się na poprawę sentymentu na otwarciu nowego tygodnia pozwalając na odbicie wyraźnie przecenionych wcześniej walut w relacji z dolarem.

Początek nowego tygodnia na rynku PLN przynosi próbę lekkiego odreagowania po tym jak EUR/PLN przetestował w piątek okolice 4,20 PLN. Dodatkowo na eurodolarze obserwujemy lekkie podbicie kursu, co sprzyja wycenom walut EM.

Mamy poranek, środę - i główna para walutowa lokuje się na poziomie 1,2440. Przełomu nie ma, wczoraj wykres chwilami był wyraźnie wyżej, ale i wyraźnie wyżej. Powiedzmy, że krążymy w rejonie 1,24, ujmując rzecz ogólnie i szeroko.

Dolar ostatecznie nie dostał wsparcia ze strony Donalda Trumpa. Mimo, że wystąpienie szefa Białego Domu w Kongresie było dość długie, to brakowało w nim konkretów, jeżeli chodzi o kwestie wydatków infrastrukturalnych