kursy walut (strona 209 z 233)

Złoty dostaje coraz więcej powodów do umocnienia: solidne uwarunkowania makroekonomiczne, perspektywa wielomiliardowych kwot z europejskiego pakietu antycovidowego, nadwyżka na rachunku obrotów bieżących, podwyższona prognoza wzrostu PKB za 2021 rok oraz znoszenie restrykcji.

Mocne zamknięcie tygodnia na Wall Street sprawiło, że początek poniedziałkowego handlu przebiega w dobrych nastrojach. Na GPW inwestorzy koncentrują się na wygranych Polskiego Ładu. Na rynku walutowym widać słabość dolara, co sprzyja walutom rynków wschodzących, w tym złotemu.

W ubiegłym tygodniu poznaliśmy fatalne dane o inflacji ze Stanów Zjednoczonych. W USA mocno rośnie inflacja, a także oczekiwania inflacyjne. Niemniej amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) kompletnie zignorował wzrost cen.

Polski złoty umacniał się w ostatnim czasie na bazie rosnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych, które pojawiły się po wystrzale inflacje. Jednak dalsze umocnienie polskiej waluty będzie ograniczone, a w maju kurs złotego może powracać powyżej 4,55 a euro, prognozują ekonomiści.

Publikowane w tym tygodniu dane o inflacji z USA to moim zdaniem najgorsze wiadomości, jakie rynek dostał w tym roku. Jednak reakcja na nie była krótkotrwała, co pokazuje, że inwestorzy nie chcą ich do siebie przyjmować.

Dane gospodarcze z USA podwyższają zmienność na eurodolarze. W oczekiwaniu na statystyki z Polski polska waluta rośnie w siłę.

Najwyższa od połowy lat 90-tych. Tak na ten moment prezentuje się inflacja bazowa w USA. Choć wywołana częściowo czynnikami przejściowymi jest dużo wyższa niż oczekiwała większość ekonomistów. Życie przedstawicieli Rezerwy Federalnej właśnie mocno się skomplikowało.

Umocnienie dolara amerykańskiego po danych o inflacji przyczyniło się do osłabienia walut rynków wschodzących. Do nich ciągle zaliczany jest złoty.

Środowa sesja azjatycka była wyjątkowo nerwowa. Szczególnie na Tajwanie, gdzie doszło do giełdowego mini-krachu. Powód to skupisko… 6 przypadków koronawirusa.

Oddalająca się perspektywa normalizacji polityki pieniężnej w USA osłabia dolara. Umocnił się za to złoty. Kurs amerykańskiej waluty znalazł się w okolicach 3,74 zł, a euro kończyło wtorkową sesję na poziomie 4,54 zł.

Obecny tydzień jest tygodniem z inflacją, gdyż każdego dnia mamy przynajmniej jeden taki raport. Ponieważ rynki wiedzą już, że mamy silne ożywienie, inflacja jest w centrum zainteresowania, bo może potencjalnie ograniczyć to ożywienie poprzez wymuszenie zacieśnienia pieniężnego.

Polski złoty jest słabszy od innych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Wszystko przez niepewność związaną z posiedzeniem Sądu Najwyższego w sprawie walutowych kredytów hipotecznych.

Druga połowa ubiegłego tygodnia przyniosła lawinowe osłabienie się amerykańskiego dolara. Po części jest to efekt słabszych danych z rynku pracy USA, ale w większej mierze podejścia Fed do ryzyka wzrostu inflacji. Tymczasem dane o kwietniowej inflacji poznamy w tę środę.

Osłabienie dolara wspiera notowania walut rynków wschodzących, w tym złotego. Pomimo faktu, że NBP pozostaje "gołębi" na tle czeskiego czy węgierskiego banku centralnego, konferencja prezesa Glapińskiego nie przyczyniła się do osłabienia polskiej waluty w relacji do korony czy forinta.

Pierwszy piątek miesiąca na rynkach jak zwykle przynosi miesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy. Stopniowy powrót do normalności oznacza także powrót miejsc pracy i dziś być może zobaczymy nawet okrągły milion. Co to jednak oznacza dla inwestorów?

Z perspektywy złotego w centrum uwagi jest piątkowa konferencja Narodowego Banku Polskiego i orzeczenie Sądu Najwyższego. Dobre dane z amerykańskiej gospodarki przestały za to wspierać dolara.

Tempo ożywienia gospodarczego nawet przed pełnym luzowaniem restrykcji okazało się sporym pozytywnym zaskoczeniem. Ma to jednak swoje złe strony w postaci silnego wzrostu presji inflacyjnej. To krzyżuje szyki bankom centralnym, które nie chcą tego problemu widzieć.

RPP nie zmieniła parametrów polityki pieniężnej. Złoty osłabia się w obliczu głęboko ujemnych realnych stóp procentowych w Polsce. W najbliższym czasie kurs złotego wobec euro utrzyma się powyżej 4,57, a złotego wobec dolara powyżej 3,80 - prognozują ekonomiści PKO BP.

O tym, że pakiety fiskalne prezydenta Bidena mogą doprowadzić do przegrzania amerykańskiej gospodarki jakiś Olivier Blanchard wspominał już kilka miesięcy temu. Oficjalna narracja Fed była jednak taka, że ewentualna inflacja będzie niewysoka i przejściowa. Rynek również chciał wierzyć w ten scenariusz.

W środę w centrum uwagi będzie zebranie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), na którym zapadnie decyzja w sprawie stóp procentowych. Rada powinna wesprzeć wyceny polskich obligacji, ale polska waluta na razie słabnie.

Niespokojne było przejście w nowy miesiąc. Redukcja pozycji ryzykownych i odbicie dolara w piątek, a potem kupowanie przecenionych akcji i ryzykownych walut w poniedziałek. Dziś już stabilniej, choć kolejne dni zapowiadają się ekscytująco.

Poniedziałek na rynkach globalnych przebiegał w dość sielankowych nastrojach. Publikowane dane były mocne, ale też pokazały rosnące zagrożenie inflacją. Jednocześnie Departament Skarbu USA ogłosił plany pożyczkowe.

Rosnące oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w Polsce wsparły polskiego złotego pod koniec tygodnia. W tym kontekście istotne będzie posiedzenie RPP w najbliższą środę, gdyż bank centralny od dłuższego czasu podkreśla, że nie ma potrzeby podwyżki stóp co najmniej do końca obecnej kadencji Rady.

Ten tydzień ewidentnie należy do GPW. Jeszcze miesiąc temu WIG20 był najniżej w tym roku, zaś po wzrostach z ostatnich dwóch dni zabrakło niewiele do odnotowania tegorocznych szczytów. W czwartek pomógł wyrok TSUE, który jednak złotemu tak pozytywnie już się nie udzielił.

W czwartek głównym wydarzeniem była publikacja orzeczenia TSUE dotyczącego kredytów we frankach. Z racji przeniesienia decyzyjnej odpowiedzialności na sądy krajowe, ryzyko dla polskiego systemu finansowego nie uległo istotnej zmiany. Polski złoty zareagował symbolicznym umocnieniem.