WIG20_20080922

Znowu, podobnie jak po sesji z 06.08.2008 Stanąłem przed bardzo trudną decyzja, co dalej. Wtedy po kilku dniach namysłu i wahania udało się podjąć prawidłową decyzje. Jak będzie teraz?

„Siedzimy sobie w okopie, jemy chleb, a tu nagle j**.
No i ch.. Idziemy w bój”

Ten wierszyk przypomniał mi się i pasuje do obecnej sytuacji. Ale czy pójdę w bój?

Jak już pisałem wcześniej, od 13.08.2008 posiadam tylko fundusze bezpieczne – szybko zyskujące na wartości obligacyjne. Spokojnie czekałem sobie na zakończenie trzeciej fali spadkowej, która zaczęła się na początku sierpnia i dotychczas pięknie się rozwijała. Do jej zakończenia brakowało jeszcze jednej małej fali wzrostowej i jednej małej spadkowej. Tak jak ja czekało pewnie wielu inwestorów i góry kapitału na całym świecie.
Aż tu nagle administracja amerykańska, podobnie jak w sierpniu 2007 i styczniu 2008 obawiając się krachu na giełdzie odpaliła w trybie nadzwyczajnym "bombę". Tym razem było to natychmiastowy zakaz krótkiej sprzedaży na firmach finansowych i zapowiedź pakietu ratunkowego dla obligacji hipotecznych. Zakaz sprzedaży krótkiej wprowadzono również na giełdzie w Londynie. Nie będę się tutaj zajmował szczegółami tych posunięć, ale reakcją rynku.

Otóż, w piątek na wielu indeksach były rekordowe wzrosty:
FTSE250 – 7,75%
CAC40 – 9,27%
S&P500 – 4,35% i 4,03%
DAX – 5,56%
RTS – 22,39%
WIG20 - 5,66%

To było szaleństwo, którego nie da się wytłumaczyć zamykaniem krótkiej sprzedaży. We Francji nie było zakazu, a indeks wzrósł o ponad 9%. Bank HSBC, który od szczytów w zeszłym roku stracił zaledwie 20% w jeden dzień zyskał +15%.

Tak czy inaczej pojawił się średnioterminowy sygnał kupna i obecnie giełdy wykonują korekcyjne spadki, na których należy dokonać konwersji do funduszy akcyjnych.

I tu pojawia się problem. Moja strategia inwestycyjna polegająca na tym, że niezależnie od wzrostów czy spadków należy zajmować pozycję z trendem (w czasie wzrostów posiadać akcje, w czasie spadków gotówkę) zderza się z problemami z zakresu zarządzania ryzykiem. Ten sygnał kupna został wywołany decyzjami administracyjnymi. Rynek jest bardzo rozchwiany i czy wielki kapitał, jeszcze raz zaangażuje się na całego w te wzrosty?
czy nie lepszym podejściem jest poczekac na to, co się z tego rozwinie, nawet kosztem utraty zysku?

Oto jest pytanie...

WIG20
Wczorajsza sesja pokazała nam jaka jest siła byków. Nie udało im się na zakończenie sesji zamknąc luki bessy z 15.09.2008, chociaż w trakcie sesji cała jej głebokośc została spenetrowana.

Dzisiejsza będzie testem siły niedźwiedzi. Przed nimi luka hossy z piątku 22.09.2008 o zakresie 2315-2359
Co należy obserwowac żeby ocenic siłę niedźwiedzi?
Co się będzie z ta luką działo. Czy WIG20 odbije sie od niej i wróci do wzrostów? Czy ją spenetruje i na jaka głębokośc? czy też dziś lub jutro zamknie ją (cena zamknięcia poniżej 2315). To powinno da odpowiedź na to jaki jest stan rynku w najbliższej przyszłości.

Rynek w usa jest bardzo nerwowy. Wczoraj kontrakty na ropę na październik wzrosły o kilkanaście procent w ciągu sesji. Kontrakty na listopad i grudzień miały znacznie niższe wzrosty. A S&P oraz DJ zanotowały ponad 3% spadki. W świetle tego nasza gpw jest oazą spokoju.

Nie było mnie kilka dni, ale też nic istotnego się w tym czasie nie wydarzyło.

Po tym jak w zeszły piątek został przełamany poziom 2580 na WIG20 indeks już tylko oglądał ten poziom od dołu nawet go nie naruszył - pomimo krótkotrwałej euforii wywołanej dokapitalizowaniem przez departament skarbu kwota 200 mld $ firm Freddie Mac i Fannie Mae. No cóż FED rozłożył te firmy na łopatki swoimi cięciami stóp procentowych - departament Skarbu je teraz ratuje. Argument jaki jest przedstawiany to to: "że są one za duże żeby upaśc". Wczoraj z kolei Henk Pulsonik powiedział, że Lehman Brothers nie będzie ratowany z publicznych pieniędzy. To akurat bardzo dobra wiadomośc. Tylko jaka jest różnica pomiędzy Lehman a Bear Sterns? Tak to niestety już jest. Jednych będą podtrzymywac przy życiu - innych nie. Trochę przypomina to sytuacje z bankructwem Bank of United States w listopadzie 1930

W miedzy czasie u nas padł kolejny poziom 2490 na WI20 i znowu po przebiciu tylko słabe próby powrotu intraday. Kolejna fala spadkowa jest już faktem. Teraz kolej na "walkę o podwójne dno". Ciekawe jak długo ona potrwa?

A fundusze obligacji od 07.07.2008 są już w przedziale 2,22-3,97 czyli 1-2% miesięcznie.

Sobie i wszystkim którzy chcą na bieżąco obserwowac zbiorczą kondycję amerykańskich banków polecam przeglądanie na bieżąco strony:

http://www.newyorkfed.org/markets/tslf/termseclending_Historical.cfm

Kilka ogólnych objaśnień jak to działa i co należy obserwowac:

1. Term Securities Lending Facility to mechanizm uruchomiony przez FED w marcu 2008 umożliwiający wymianę (swap) obligacji po cenie nominalnej(!). Bank (Primary Dealer) daje w transakcji swoje obligacje np. "obligacje hipoteczne" (Mortgage Backed Security), a FED obligacje skarbowe (Treasury Bonds). Oficjalnie jest to na 28 dni, ale ponieważ wszystkie dane podane do wiadomości publicznej są anonimowe, nie można tego sprawdzic
2. Banki mogą takie obligacje skarbowe sprzedac na normalnym rynku i uzyskac za to "gotówkę" potrzebna do utrzymania płynności banku. Ale znacznie ważniejsze jest posiadanie takich aktywów w trakcie robienia kwartalnych sprawozdań finansowych , co bardzo poprawia bilans firmy. FED w tym czasie nie składa swoich sprawozdań dla inwestorów giełdowych, co daje bankom pole do manipulacji swoimi sprawozdaniami finansowymi.
3. Tzw. "Aukcje" odbywają się co tydzień i dane z tych "aukcji" publikowane sa na podanej wyżej stronie.
4. Banki (Pimary Dealers) składają zamówienia na wymianę, jednocześnie FED wcześniej ustala wartośc dostępnych obligacji skarbowych. Zwykle jest to 50 lub 25 mld $ na jedną aukcję/tydzień
5. Obserwowac należy dwie liczby:
- wartośc zamówień ze strony Primary Dealers (Par Submitted ). To mówi o prawdziwej kondycji banków
- wartośc jaka została wymieniona (Par Accepted). Jeśli banki nie otrzymały zamawianej ilości obligacji, to zwykle w następnym tygodniu pojawia się informacja o problemach jakiegoś banku/banków. Im większa różnica tym większe prawdopodobieństwo takich komunikatów. A to oddziałowuje na giełdę
6. Termin Primary Dealers, coraz bardziej się rozszerza na inne dziedziny gospodarki, mające coraz mniejsze powiązanie z bankowością.

Przyjemnej lektury zyczę.

portfel liberal_conservatist
portfel liberal_conservatist
portfel liberal_conservatist

To dopiero portfel

U Ciebie to ja dluzsza chwilke musze zabawic, troche czytania jest
poza tym to wnioskuje ze kreci Cie AT
ale rozsadek wygrywa z emocjami i inwestujesz w dluzne
chyba slusznie
jak poczytam to cos jeszcze napisze

WIG20 20080819

Minął tydzień od mojego ostatniego wpisu. Technicznie w tym czasie niewiele się zmieniło, dlatego postaram się opisać jak widzę wydarzenia od 23 lipca (średnioterminowy sygnał kupna) do dziś.

Tak jak pisałem wcześniej 23 lipca na WIG 20 utworzyła się linia szyi dla formacji RGR i indeks zaczął rysowac prawe ramie formacji. W tedy przewidywałem spadki do poziomu 2500-50 i tam chciałem kupi fundusze akcyjne. Niestety cała „przynęta rzucona do spowodowania spadków została zjedzona przez rekiny”. To spowodowało, że w rzeczywistości zakupiłem FI na poziomie 2640 na dzień przed przebiciem linii szyi. W tym momencie zaczęły się decydujące wydarzenia.

30.07.2008 napisałem: Dziś +4% na WIG20 - obrót 2,17 mld w pierwsze pół godziny było już 0,5 mld obrotu, to ustawiło całą sesję. Opory pękają jak zapałki.
To było widoczne dla każdego, ale było coś, czego wtedy nie widziałem. Tego dnia przy bardzo dużym obrocie został przełamana linia bessy z wykresu liniowego WIG20 po raz pierwszy od grudnia 2007, kiedy ta linia została narysowana (świece 29.10 i 10.12). Wydarzenie ogromnej wagi, zupełnie niezauważone nie tylko przeze mnie.
Prawdopodobnie grubasy, które dokonały przełamania oczekiwały wybuchu euforii i wzrostów w okolice wynikające z zasięgu przełamania szyi formacji RGR (wysokość formacji od głowy do szyi, czyli ok. 2880)

Kolejne dni gdzie komentarze w stylu: „oscylatory SA rozgrzane do czerwoności, potrzebują schłodzenia” sugerowały uspokojenie przed kolejną falą wzrostów, na wciąż bardzo dużym obrocie odbywała się zasadnicza walka. Kolejny dzień 31.07.2008 zakończył się na tym samym poziomie 2752, ale świeca przybrała kształt wisielca, co wskazywało, że pomimo przebicia linii bessy podaż jest bardzo silna. Kolejna sesja – szpulka z zamknięciem jeszcze powyżej linii bessy, ale w poniedziałek 04.08 WIG20 zamknął się pod linią bessy. Obroty – niskie - świadczyły o tym, że obie strony są wyczerpane. Kolejny dzień był chyba rozstrzygający. 05.08.2008 Byki przypuściły kolejny szturm. Wysoka biała świeca miała zakończyć formację trójki hossy na wykresie świecowym. Taka formacje widzieli też niektórzy analitycy. Ale w trójce hossy ostatnia biała świeca ma się zakończyć powyżej którejkolwiek z poprzednich świec stanowiących formację, a tak się nie stało….

W ten sposób doszliśmy sesji do 06.08.2008. Silne wzrosty poprzedniego dnia w USA i wspaniałe nastroje wydawały się wróży rychłe osiągnięcie poziomu 2800. Niestety grubasy nie kupowały i ulica została wystawiona na rzeź. Długa czarna świeca stworzyła objecie bessy. Kurs zamknięcia poniżej linii bessy i naruszenie luki hossy z 30.07.2008 pokazało, że przebicie linii bessy było fałszywe.

To, co nastąpiło dalej było już tylko naturalna konsekwencją tych wydarzeń. Podjęta jeszcze jedna próba w dniu 12.08.2008 została spacyfikowana w dniu następnym.

I w ten sposób doszliśmy do stanu obecnego. Grubasy-2600 jak je nazwałem wdepnęły w g…no na naszej giełdzie i tu ugrzęzły. Do pełni nieszczęścia dołożył się kurs złotówki, który od początku sierpnia spadł do EUR o ok. 5% i ok. ponad 10% do USD

mieliśmy do czynienia z kluczową dla przewidzenia dalszego ruchu na giełdzie sesją. Jeżeli ja prawidłowo zinterpretuję mogę...


Tak pisałem 06.08.2008. Tamta sesja nadal wydaje się kluczowa z punktu widzenia tego co nas czeka w najbliższej przyszłości na gpw. Sytuacja zdaje się powoli wyjaśniać. Ale po kolei:

1. Korekta
Zakończyła się korekta ostatnich dynamicznych wzrostów które wyniosły WIG20 z poziomu 2404 do poziomu 2760 w ciągu niespełna 3 tygodni. Korekta ta zniosła 50% wzrostów i w piątek nastąpiło odbicie (2589), które dziś było kontynuowane i będziemy mieli kolejna fale wzrostów. Jak dużych? Możliwe wydają się cztery scenariusze:
a) testowanie poprzednich szczytów (2750)
b) strefa 2800-2850
c) testowanie majowych szczytów 3050
d) odbicie się od linii bessy i dalsze spadki poniżej 2550 z wygenerowaniem średnio-terminowego sygnału sprzedaży.

2. Linia bessy.
Coraz bardziej zaczynam się skłaniać ku temu ze linii bessy z wykresu liniowego, a nie logarytmicznego jest tą wg której gra duży kapitał na naszej giełdzie. Linia ta przebiega w tej chwili tak:

http://www.tinyurl.pl?khkktN9y

Wg tego wykresu wzrosty majowe zakończyły się dokładnie na linii bessy. W ostatnim tygodniu doszło do naruszenia linii bessy, ale nie trwałego jej przebicia. WIG20 został wypchnięty z powrotem poniżej tej linii i dziś nie próbował nawet się z tą linia zmierzyć o czym świadczą obroty na całej sesji: 728 mln

3. Świece japońskie.
Po przebiciu linii bessy na wysokim obrocie w dniu 30.07.2008 mieliśmy na wykresie świecowym kolejno: wisielca (31.07), objecie bessy (05-06.08), zamknięcie luku hossy (07-08.08). Wszystkie te figury maja jednoznaczny negatywny wydźwięk.

W związku z powyższym, uwzględniając dzisiejsze obroty po byczej piątkowej sesji w USA (DJ +300), zdecydowałem że z czterech możliwych scenariuszy opisanych w punkcie pierwszym najbardziej prawdopodobne są scenariusze a i d.

Dlatego złożyłem dziś zlecenia konwersji funduszy akcyjnych do obligacji.
Czy słusznie? Przekonam się zapewne w ciągu miesiąca.

6 sierpnia.
Dziś mija równo rok od mojej pierwszej „operacji” na giełdzie. Rok temu skonwertowałem wszystkie swoje fundusze do pieniężnych. Byłem wtedy 13tys do przodu. Za tyle można mieć niezłe wakacje dla dwojga na końcu świata (Filipiny). Gdybym ich później nie ruszał?
Pewnie byłbym bogatszy, ale nadal nie odróżniałbym osi na wykresie cenowym (potrzymam akcje do końca roku - hehehehe). No cóż – chciwość zwyciężyła ze strachem.

Ale wróćmy do 06.08.2008. Dziś mieliśmy do czynienia z kluczową dla przewidzenia dalszego ruchu na giełdzie sesją. Jeżeli ja prawidłowo zinterpretuję mogę zyskać/uniknąć straty kilku tys. zł.

Pisałem wcześniej, że muszę obserwować, co robią „grubasy-2600” i robi to samo. Dopóki oni trzymają ja mam też trzymać. No i dziś zaczęli sprzedawać. Kilka różnych scenariuszy przewija mi się przez głowę. Ale po kolei – najpierw fakty:

Pisałem o tym, że ktoś na potęgę w dziwny sposób (w czasie jednej sesji, albo w czasie 2-3 godzin) skupował kilka spółek (PKOBP i PEKAO). Takie sesje miały miejsce 17.06.2008 i 24.07.2008. Winny się znalazł:

Yayurek napisał:

Trochę się pozmieniało w składzie funduszy emergingowych, np. najlepszy europejski
zmniejszył drastycznie udział BRICów, a głównymi reprezentantami są:
"Die größten Länderpositionen sind aktuell zu ungefähr gleichen Teilen Thailand, Taiwan,
Polen, Malaysia, Südkorea und die Türkei"
drugą największą pozycją, zamiast Petrobrasa, jest obecnie:
PKO Bank Polski SA mit 3,08 Prozent

A więc jakiś fundusz miał na koniec czerwca 2008 3,08 % udziałów w PKOBP przy kapitalizacji 51 mld to daje ok. 1,5 mld zainwestowanego kapitału już na koniec czerwca.

No i właśnie dziś zaczęli sprzedawać. Sprzedają podobnie jak kupowali wielkimi partiami w ciągu bardzo krótkiego czasu, powodując duży ruch cenowy. Tak się nie zachowują poważne grubasy> poważne grubasy chcą być niezauważone, chyba, że właśnie o to im chodzi….

Dlaczego sprzedają coś, co niedawno kupili i dlaczego sprzedają w taki (!) sposób? Dlaczego kupowali w taki sposób? Przecież dwa tygodnie temu kupowali po 49 PLN za pół miliarda, dziś sprzedają za 50 PLN. Czy te dwa-trzy procent to jest to, o co im chodziło?
A może chcą stworzyć wrażenie, że w panice opuszczają giełdę?

Z punktu widzenia analizy technicznej dopóki luka hossy 2648-2678 nie zostanie zapełniona to nic się nie dzieje. Ale przy takim kapitale, jakim dysponują grubasy-2600 mogą przecież narysować na wykresach wszystko, co chcą. Czy nie jest to próba wystraszenia analogiczna do tej na RTS z 24.04.2008 - na krótko przed odpałem? Wtedy było -2,62% przy neutralnych indeksach w Europie.

Doprawdy wyjść albo nie wyjść? Oto jest pytanie.