Rekordowy poziom aktywów funduszy inwestycyjnych. Oto co napędzało wzrost

Aktywa funduszy inwestycyjnych w Polsce osiągnęły w 2025 roku niespotykaną dotąd wartość. Polski Instytut Ekonomiczny (PIE) wskazuje, że kluczową rolę w tym wzroście odegrały fundusze obligacyjne i Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK).

Wartość aktywów netto funduszy inwestycyjnych wzrosła z 379,4 mld zł na koniec grudnia 2024 r. do 424,4 mld zł na koniec listopada 2025 r. Oznacza to wzrost o 45 mld zł w ciągu 11 miesięcy i najwyższy poziom w historii rynku – nawet bez uwzględnienia danych za grudzień. Jak podkreśla PIE, kluczowe znaczenie miały realne napływy kapitału, a nie tylko poprawa wycen rynkowych.

Sprzedaż netto funduszy detalicznych od początku roku do listopada 2025 r. sięgnęła 46,7 mld zł, a sam listopad przyniósł ok. 5,3 mld zł dodatniego salda, niemal w całości wygenerowanego przez klientów detalicznych. Najwięcej środków trafiło do funduszy dłużnych, które pozyskały łącznie 37,8 mld zł netto, w tym 25,4 mld zł do funduszy obligacji krótkoterminowych. Stabilne napływy notowały również fundusze zdefiniowanej daty w ramach PPK, które od stycznia przyciągnęły 6,3 mld zł netto.

Mimo rekordowych stóp zwrotu na warszawskiej giełdzie w 2025 r., fundusze akcyjne zanotowały w skali roku odpływ kapitału. Z TFI akcji polskich odpłynęło 641 mln zł, podczas gdy fundusze akcji zagranicznych przyciągnęły 208 mln zł netto, głównie dzięki zainteresowaniu rynkiem amerykańskim. Dane z października i listopada wskazują jednak na możliwe odwrócenie tego trendu.

Na GPW stopniowo rośnie także segment ETF. Na rynku głównym notowanych jest obecnie 17 funduszy ETF i ETC, a ich aktywa w przypadku funduszy na polskie akcje wzrosły w 2025 r. niemal dwukrotnie z 451 mln zł do 919 mln zł. Mimo to ETF-y pozostają wciąż niewielką częścią rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce.