GPW nękana przez kolejne czynniki ryzyka

Początek tygodnia zgodnie z oczekiwaniami przyniósł wyraźne pogorszenie nastrojów inwestycyjnych na rynkach finansowych całego świata. Krajowe indeksy zanotowały silną przecenę szczególnie w początkowej fazie poniedziałkowej sesji.

W kolejnych godzinach notowań sytuacja posiadaczy akcji poprawiła się, jednak biorąc pod uwagę odnotowane na WIG20 obroty na poziomie 503 mln zł, prawdopodobnie nadal nie doszło do tzw. "dnia odwrotu", który mógłby stanowić zapowiedź poprawy koniunktury na GPW w kolejnych tygodniach.

W kalendarzu danych makro, które będą definiowały następny etap negocjacji na linii grecki rząd - wierzyciele - strefa euro najważniejszą datą jest obecnie 5 lipca. Na ten dzień zaplanowano bowiem w Grecji referendum w sprawie programu pomocowego.

Opinie na temat wyniku tego głosowania są obecnie podzielone. Wysoki poziom niepewności wobec dalszych losów strefy euro i sytuacji wyjścia Grecji z jej struktur z pewnością będzie ograniczał działania strony popytowej. Możemy zakładać, iż o nastrojach inwestycyjnych w krótkim terminie zadecyduje wynik greckiego referendum. Wówczas indeks WIG20 mógłby odreagować do pierwszego technicznego oporu na poziomie 2.350 pkt. W przeciwnym wypadku indeks WIG20 będzie obsuwał się w rejon dolnego ograniczenia kanału (2.230 pkt.)

Ważne wsparcie na [WIGu](https://www.money.pl/gielda/indeksy_gpw/wig/) na poziomie 52,0 tys. pkt.

Zagraniczne ośrodki ekonomiczne prześcigają się obecnie w nakreślaniu przyszłych scenariuszy dla greckiego kryzysu. Jak na razie jedno jest pewne. Ateny nie zamierzają podpisać w dniu dzisiejszym porozumienia z wierzycielami, ani tez spłacić przypadającej na 30 czerwca br. kolejnej raty na rzecz MFW.

Mimo tego EBC kontynuuje program zasilania greckich banków, aby mogły one utrzymać płynność finansową. Na porozumieniu z Helladą najbardziej zależy obecnie stronie niemieckiej, gdyż kraj naszych zachodnich sąsiadów jest mocno powiązany z grecką gospodarką.

Polska bezpośrednio nie powinna odczuć ewentualnego bankructwa Grecji. Pośrednio jednak czynniki ryzyka w skali całej Europy będą z dużym prawdopodobieństwem powodowały osłabienie naszego złotego i utrzymywały stan niepewności na warszawskiej giełdzie.

Indeks WIG w dniu wczorajszym testował główną linię trendu wzrostowego przebiegającą na poziomie 52,0 tys. pkt. Kolejny ważny punkt na wykresie WIGu znajduje się w rejonie 50 tys. pkt.

Silne zawirowania na europejskich rynkach finansowych oraz rozgrywająca się od kilku tygodni średnioterminowa korekta spadkowa na rynku akcji w Chinach ostatecznie zmusiły inwestorów za oceanem do sprzedawania akcji. Indeks S&P500 w wyniku wczorajszej przeceny o ponad 2 proc. wyraźnie przebił linię trendu wzrostowego poprowadzoną od dołka z października 2014 r. Jest to kolejny czynnik ryzyka, który nękał będzie europejskie rynki finansowe, w tym naszą GPW. Krótkoterminowy potencjał spadkowy indeksu S&P500 możemy ocenić na okolice poziomu 2 tys. pkt.

Comp - korzystniejsza struktura finansowania

AB spotyka się z inwestorami zainteresowanymi objęciem obligacji spółki. Zakończenie plasowania pierwszej transzy obligacji nowej części programu planowane jest w lipcu. Środki z emisji mają pozwolić na zmianę struktury finansowania czeskiej AT Computers i rozwój działalności na tamtym rynku.

Komentarz: W maju br. zarząd spółki, po uzyskaniu zgodny rady nadzorczej, zdecydował się podwoić wartość programu emisji obligacji. Obecnie Comp może emitować papiery dłużne o wartości aż 100 mln zł. Wcześniej limit emisji obligacji spółki wynosił 50 mln zł. Papiery będą miały oprocentowanie oparte o WIBOR powiększone o marżę.

Wcześniej wyemitowane obligacje notowane są na Catalyst. Spółka jest pozytywnie oceniana przez rynek z uwagi na bardzo dobre wyniki finansowe wypracowane w ostatnich latach. Z zysku w wysokości 26,4 mln zł za 2014 r. planowana jest wypłata 1,06 zł na dywidendę z dniem przyznania prawa do dywidendy 7 lipca. Dodatkowo jeśli WZA zgodzi się z rekomendacją, zarząd planuje skup akcji własnych za łączną kwotę nie mniejszą niż 10,2 mln zł.

Energetyka - niejasne plany wobec energetyki

W projekcie powstającej tzw. Nowej Kompanii Węglowej nie będzie spółek energetycznych - powiedział w poniedziałek w Katowicach szef górniczej Solidarności Jarosław Grzesik. Jego zdaniem oznacza to, że w zasadzie porozumienie związków z rządem ws. KW nie jest realizowane.

Komentarz: Sprawa udziału spółek energetycznych w ratowaniu znajdującego się w kłopotach polskiego górnictwa stanowi od kilku miesięcy główny czynnik ryzyka obecny przy zakupie do portfela akcji spółek energetycznych. Plan ratowania spółek górniczych miał być przedstawiony na początku 2015 r. Nadal jednak nie wiadomo co zamierza strona rządowa. Wczoraj pojawiła się natomiast informacja, iż Skarb Państwa jeszcze przed końcem kadencji rządu, chciałby sprzedać pakiety akcji PGE, PZU i PKO BP w celu zasilenia programu ,,Inwestycje Polskie".

Porównaj na wykresach spółki i indeksy Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej