Od piątku złoty systematycznie umacnia się do koszyka walut. Z jednej strony sprzyja temu poprawa nastrojów na rynkach globalnych i związany z tym wzrost apetytu na ryzyko. Z drugiej, kontynuacja ruchu wzrostowego na EUR/USD. Ostatnim elementem są wyższe od prognoz odczyty inflacji bazowej w Polsce i danych o dynamice płac.
W środę ponownie mix czynników globalnych i krajowych będzie wpływał na notowania złotego.
Głównym wydarzeniem dnia na wszystkich rynkach będzie kończące się wieczorem posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed). O godzinie 19:00 zostanie opublikowana decyzja ws. stóp procentowych oraz nowe projekcje makroekonomicznie i stóp procentowych. Pół godziny później rozpocznie się konferencja prasowa z udziałem szefa Fed Jerome Powella.
Dzisiejsze posiedzenie nie przyniesie zmiany stóp procentowych w USA. Ich podwyżka oczekiwana jest dopiero w III kwartale roku. Należy natomiast oczekiwać, że lekko zostaną obniżone prognozy wzrostu gospodarczego i inflacji dla USA, a także w dół skorygowana zostanie ścieżka przyszłych zmian stóp procentowych. To byłyby sygnały, które mogłyby dolarowi zaszkodzić, wzmacniając jednocześnie waluty emerging markets.
Istotnie natomiast nie zmieni się retoryka samego Fedu. Ta wciąż będzie utrzymana w gołębim tonie. Szef Fed powinien położyć akcent na mocne fundamenty gospodarki USA, jednocześnie wskazując na ryzyka czające się na horyzoncie (m.in. spowolnienie wzrostu na świecie). Można oczekiwać, że Powell powtórzy deklarację o "cierpliwości" w kwestii dalszych podwyżek stóp, uzależniając jakiekolwiek ruchy od napływających danych makroekonomicznych.
W oczekiwaniu na Fed złoty może lekko się umocnić. Szczególnie, gdyby dzisiejsze dane makro z Polski, wzorem tych ostatnich, ponownie zaskoczyły in plus. Zwłaszcza dane o produkcji przemysłowej. GUS opublikuje je o godzinie 10:00. Rynek prognozuje, że w lutym roczna dynamika produkcji wyhamowała do 4,8% z 6,1% przed miesiącem.
Razem z produkcją zostaną też opublikowane dane o inflacji producenckiej (inflacja PPI) w lutym oraz koniunkturze konsumenckiej w marcu. Nie będą one miały jednak większego przełożenia na zachowanie złotego.
Marcin Kiepas
analityk niezależny
