Spółka dnia: Akcje Orlenu spadają z 2-letnich maksimów. Przez wyniki

PKN Orlen otworzył sezon publikacji wyników kwartalnych największych spółek z GPW. Start nie jest zbyt udany. Spółka w miesiącach październik-grudzień poniosła ponad miliardową stratę netto, co jest wynikiem niemal dwukrotnie gorszym od oczekiwań. Akcje tanieją przed południem o około 2 procent. Notowaniom niewiele pomaga zapowiedź wypłaty wyższej dywidendy niż w 2014 roku.

W czwartym kwartale ubiegłego roku Orlen zanotował blisko 10-procentowy spadek przychodów porównując z analogicznym okresem 2013 roku. Mowa o 24,9 mld zł, które jednak nie przełożyły się na finalny zysk. Strata netto to 1,18 mld zł. Wprawdzie analitycy zakładali, że zarobić będzie trudno, to wysokość straty mocno zaskoczyła. Średnia szacunków analityków pytanych przez PAP zakładała stratę na poziomie 629 mln zł.

Na reakcję inwestorów z GPW nie trzeba było długo czekać. Już na otwarciu akcje PKN Orlen taniały o 1,4 procent. W najgorszym momencie przed południem spadki sięgały 2,3 procent. Wyprzedaży towarzyszą spore obroty, przekraczające 23 mln zł.

Dzisiejsze notowania akcji PKN Orlen

Finalny wynik martwi, ale trzeba jednocześnie oddać spółce, że na poziomie wyniku operacyjnego sytuacja wcale nie wygląda źle. EBITDA w czwartym kwartale 2014 roku wyniosła bowiem 1,26 mld zł i była wyższa rok do roku o 668 mln zł. Spółce ciążą przede wszystkim odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych, które wyniosły 331 mln zł. Dotyczyły głównie aktywów grupy w Kanadzie.

Negatywną wymowę raportu łagodzi zapowiedź uwolnienia w tym roku sporych zapasów rezerw obowiązkowych, w związku ze zmianą przepisów, które wejdą w życie w tym roku. Zapasy obowiązkowe PKN Orlen będą wystarczały na 68 dni (obecnie 76 dni). Mowa o oszczędnościach rzędu 700 mln zł. Dodatkowo wiceprezes Sławomir Jędrzejczyk zapowiada wypłatę wyższej dywidendy niż w 2014 roku. Na jedną akcję może przypaść powyżej 1,5 zł.

Przed południem za jedną akcję Orlenu inwestorzy płacili 51,9 zł. Kurs jest więc wciąż na blisko 2-letnich maksimach. Tylko od początku roku można było zarobić na nich około 10 procent i według najnowszej rekomendacji DI Investors jest jeszcze pewien potencjał do wzrostu.

Notowania akcji PKN Orlen od początku 2014 roku

Analitycy DI Investors, w raporcie z 14 stycznia, podwyższyli cenę docelową akcji PKN Orlen do 58 zł z 46 zł oraz obniżyli cenę docelową akcji konkurencyjnego Lotosu do 27 zł z 33 zł.

Porównaj na wykresach spółki i indeksy