BZ WBK Brokerage obniżył wycenę Alumetalu do 61,3 zł, nadal zaleca 'trzymaj'
Analitycy BZ WBK Brokerage obniżyli cenę docelową Alumetalu o 9,7% do 61,3 zł i podtrzymali rekomendację ,,trzymaj", wynika z raportu datowanego na 17 lipca
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 58,5 zł. We wtorek ok. godz. 10.30 kurs wynosi 49,86 zł.
,,Ostatnio ogłoszony komunikat o spadku spodziewanych przychodów w 2k17 (20% k/k spadek EBITDA i około 25% k/k spadek zysku netto) spowodowany niesprzyjającymi trendami rynkowymi nie jest dobrym znakiem w perspektywie krótkoterminowej. Zarząd Alumetal jako główną przyczynę niepowodzenia wskazuje malejącą różnicę w cenach złomu i stopów aluminium. Przewidujemy, że podobna tendencja utrzyma się również w 3 kw. 2017, dlatego obniżamy 2017P EBITDA o 18% do 96 mln PLN (po niedawnej obniżce o 7%). Niższa prognoza wyniku będzie miała również negatywny wpływ na wypłatę dywidendy z zysku 2017P, przewidujemy wysokość dywidendy na akcję 2,00 zł (obniżka o 30% r/r)" - czytamy w raporcie.
,,Aktualna prognoza zakłada, że wskaźnik dźwigni finansowej pozostanie na racjonalnym poziomie (dług netto/EBITDA < 2,0). Chociaż średnioterminowe perspektywy są trudne do przewidzenia, wierzymy w odbicie się marży EBITDA/t do długoterminowych średnich na poziomie około 590 PLN w długim horyzoncie, przy czym w krótkim terminie zakładamy 515 PLN w 2017P i 570 PLN w 2018P. Ogólnie rzecz biorąc, obniżamy cenę o 9.7% do 61,3 PLN w perspektywie 12 mies. i ponawiamy rekomendacje Trzymaj. Wycena porównawcza wskazuje na cenę 44,2 PLN za akcję (wysoki EV/EBITDA 2017P na poziomie 11,0)" - czytamy dalej.
