DM mBanku podniósł wycenę Synthos do 4,73 zł, nadal rekomenduje 'trzymaj'

W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 4,77 zł. W środę o godzinie 16.00 kurs kształtował się na poziomie 4,78 zł.

"Zwiększające się zapasy kauczuków syntetycznych w Azji (rekordowy poziom w porcie Qingdao oraz na giełdzie SHP) negatywnie przekładają się na ich ceny oraz notowania butadienu. Obecnie relacja cen butadienu do ropy naftowej spadła do poziomów ostatni raz obserwowanych w 2015 roku, a ceny kauczuków najniżej od III kw. 2016. Dodatkowo presję na przyszłe wyniki budują spadające ceny produktów styrenowych, na których marże produkcyjne są obecnie najniżej od początku roku" - czytamy w raporcie.

Zdaniem analityków, wysoka baza wyników oraz pogarszające się otoczenie powodować będą, że od IV kw. 2017 Synthos przez kolejne 4 kwartały notować będzie spadek skorygowanej EBITDA o co najmniej 29% r/r.

"Naszym zdaniem, biorąc pod uwagę niższe wyniki i ambitny program inwestycyjny Synthos w 2018 roku jest wstanie wypłacić jedynie 0,12 zł dywidendy na akcje (aby nie złamać kowenantów obligacyjnych 2,5x EBITDA). To z kolei powodować będzie, że inwestorzy większą uwagę zwrócą na wysoką premię do spółek porównywalnych" - dodano.

Analitycy prognozują, że zysk netto spółki wyniesie 415,5 mln zł za 2017 r., przy przychodach 6 920,6 mln zł.