Navigator, Fordata: Liczba transakcji M&A w Polsce wrośnie o ok. 9% r/r w 2018r.

"Zgodnie z danymi na 15 grudnia, w roku 2017 przeprowadzono w Polsce w sumie 204 transakcje fuzji i przejęć, to ok. 9% więcej niż w całym roku 2016. Przewidujemy, że do końca roku liczba transakcji może jeszcze wzrosnąć o 5%. W roku 2018 utrzyma się podobna dynamika jak w 2017, w 2019 spodziewamy się spowolnienia" - powiedziała menedżer w Fordata Alicja Kukla-Kowalska, cytowana w komunikacie.

Jak wskazała, liczba zawieranych transakcji, obserwujemy ożywienie na rynku. Do rekordów z roku 2015 (247 transakcji) jeszcze długa droga, ale trend jest stabilny, dodała.

W jej ocenie, inwestycjom na rodzimym rynku sprzyjają niskie stopy procentowe, spadła też obserwowana na początku 2017 roku niepewność gospodarcza wśród przedsiębiorców.

"Spodziewamy się, że sytuacja utrzyma się w roku 2018. Eksperci przewidują jednak podwyżkę stóp procentowych w 2019 roku, zmniejszy się tym samym dostępność kredytów, co wpłynie też negatywie na inwestycje" - powiedziała Kukla-Kowalska.

Z raportu wynika, że pod względem wartości transakcji, w br. dominowały transakcje małe, ale wzrósł odsetek transakcji średnich tzw. Midcapów. Trend ten utrzymuje się już od ponad 2 lat i - zdaniem ekspertów - nie zanosi się na jego zmianę w 2018 r.

Liczba transakcji dużych, o wartości większej niż 100 mln euro utrzymuje się także na stabilnym poziomie - wśród transakcji z ujawnioną ceną w 2017 odnotowano 11 dużych transakcji (podobnie jak w 2016), w tym 4 z wartością powyżej 1 mld zł.

"O ile w 2016 roku mieliśmy dwie mega transakcje (sprzedaż Allegro i sprzedaż pakietu akcji Pekao, obie o wartości powyżej 10 mld zł), w roku 2017 największa - sprzedaż Żabki do CVC Capital Partners - osiągnęła wartość 4,3 mld zł" - podkreślono.

Największą grupę sprzedających w 2017 r. stanowili prywatni przedsiębiorcy - odpowiadali za połowę zrealizowanych transakcji.

"Jest to związane z obserwowanym przez nas od 2015 r. i coraz powszechniejszym zjawiskiem sprzedaży przedsiębiorstw przez ich założycieli, którzy stanęli w obliczu problemu sukcesji. Przewidujemy, że w 2018 r. zjawisko to się utrzyma, ale będzie to już ostatni moment na sprzedaż biznesów założonych na początku lat 90-ych" - powiedziała Kukla-Kowalska.

W całym roku 2017 dominowały transakcje pomiędzy polskimi podmiotami. Zagraniczni inwestorzy stanowili 27% kupujących i reprezentowali głównie kraje europejskie.

Bardzo aktywne w minionym roku, zarówno po stronie kupujących jak i sprzedających były fundusze private equity - stanowiły one aż 17% inwestorów kupujących i odpowiadały za 13% sprzedanych spółek.

"Najwięcej sprzedawał Enterprise Investors, który pozbył się aż sześciu swoich spółek (markety Dino, itWorks, Skarbiec Holding, Elemental Holding, United Oilfield Services, Polski Bank Komórek Macierzystych) oraz Resource Partners z dwoma wyjściami na koncie (sieć supermarketów Mila i Melvit, producent zdrowej żywności). Po stronie kupujących faworytem jest południowoafrykański fundusz Coast2Coast, który kupił aż cztery polskie spółki, w tym 3 z branży spożywczej: Profi, Uni-Top Optima, Bezgluten oraz producenta opakowań Stella Pack. Od 2015 r. zainwestował już w sześć polskich spółek" - czytamy dalej.

Coraz śmielej na polskim rynku przejęcia realizują azjatyccy inwestorzy - drobiarska grupa Superdrób pozyskała jako inwestora tajlandzki koncern Charoen Pokphand Foods (CPF), z kolei chiński gigant spożywczy WH Group za pośrednictwem amerykańskiej spółki Smithfield Foods, której jest właścicielem, przejął pakiety udziałów w ubojniach należących do Pini Polonia. Chińczycy w Polsce mają także udziały w takich firmach z zakładami produkcyjnymi jak Animex, Agri Plus i Agri Plus Feed.

"Ten rok pokazuje, że Chińczycy coraz śmielej kupują polskie podmioty. Przewidujemy, że w 2018 r. będziemy świadkami kolejnych azjatyckich inwestycji na rodzimym rynku" - uważa menedżer w Fordata.

W ocenie dyrektora Navigator Capital Group Karola Szykownego, na szczególną uwagę zasługuje tegoroczna konsolidacja rynku FMCG, a także rynku wód i napojów w Polsce.

"W roku 2017 doszło do aż 8 przejęć spółek z branży mięsnej - liderem przejęć w tym segmencie od dłuższego czasu pozostaje Cedrob, który w lipcu przejął Zakłady Mięsne Silesia oraz zyskał nowy podmiot w grupie poprzez zakup udziałów spółki Jama przez Gobarto. Również rynek wód i napojów ulega konsolidacji, o czym świadczy realizacja 5 transakcji w minionym roku. Bez wątpienia jednym z dłużej oczekiwanych przejęć była sprzedaż przez fundusz Argan Capital Grupy Hortex. Kupującym był fundusz Mid Europa Partners" - powiedział Szykowny, cytowany w raporcie.

W minionym roku aż 19 polskich spółek zdecydowało się na przejęcia poza granicami kraju.

"Do ciekawszych transakcji tego typu należało przejęcie przez Wielton 100% udziałów w niemieckiej spółce Langendorf za kwotę 22,3 mln zł. Było to trzecie przejęcie zagraniczne dokonane przez grupę. W listopadzie Grupa Adamed przejęła wietnamskiego producenta leków Dat Vi Phu za 177,2 mln zł. Spółka z branży farmaceutycznej chce rozbudowywać portfolio o nowe produkty oraz zwiększyć dynamikę sprzedaży na rynkach zagranicznych" - wymienił dyrektor Navigator Capital.

W jego ocenie, przejęcia zagraniczne świadczą o gotowości polskich przedsiębiorstw do podjęcia konkurencji na rynkach zagranicznych oraz chęci wzmacniania własnego potencjału.

Biorąc pod uwagę strukturę transakcji, najwięcej zmian właścicielskich w 2017 r. odnotowano wśród spółek z branży media/IT/telecom - 18% oraz FMCG - 13%. Wśród podmiotów kupujących dominowały private equity/venture capital - 17%, firmy z branży media/IT/telecom - 13%, oraz firmy z branży FMCG - 9%.

Połowę sprzedających stanowili inwestorzy prywatni. Drugą najczęściej zbywającą swoje udziały grupą były fundusze private equity/venture capital - 13%.

Navigator Capital wraz z Domem Maklerskim Navigator jest niezależnym doradcą finansowym dla przedsiębiorstw, specjalizującym się w transakcjach M&A oraz publicznych i prywatnych emisjach akcji i obligacji. Przez 11 lat istnienia grupa zrealizowała ponad 70 transakcji różnego typu o łącznej wartości ponad 6 mld zł.

Fordata jest pionierem na polskim rynku kapitałowym, który w oparciu o technologię Virtual Data Room usprawnia zarządzanie dokumentami i komunikacją podczas złożonych procesów transakcyjnych. Spółka wspiera największe transakcje M&A, IPO, inwestycje private equity, restrukturyzacje, prywatyzacje oraz projekty związane z pozyskiwaniem finansowania w Polsce oraz w innych krajach Europy Środkowej i Wschodniej.