Analitycy Goldman Sachs: Istnieje ryzyko recesji, ale nie ma jeszcze powodów do paniki

Analitycy Goldman Sachs uważają, że istnieje rosnące ryzyko recesji, ale jest zbyt wcześnie, by popadać w panikę. Eksperci uważają, że w obliczu wysokiej inflacji, spowolnienia gospodarczego po pandemii, napięcia na rynku pracy i rosnącego oprocentowania, rynek obawia się stagflacji.

"Aby ocenić prawdopodobieństwo wystąpienia recesji, należy przeanalizować wiele wskaźników wyprzedzających koniunkturę oraz wskaźników koincydencji" - podkreślono. "Obecnie wskaźniki te wysyłają niejednoznaczną wiadomość" – stwierdzili eksperci GS.

Zaznaczono, że "wycena spółek cyklicznych i defensywnych oraz nachylenie krzywej rentowności (czyli różnica między rentownością obligacji – red.) w segmencie 2 i 10 lat są bardziej niedźwiedzie (wskazujące na bessę – red.), a inne wskaźniki mniej".

Zdaniem analityków Goldman Sachs obecne poziomy przewidywanego przez rynek prawdopodobieństwa wystąpienia recesji oscylują na poziomie 20-30 proc. - szacunki te są oparte o indeks wskaźników wyprzedzających. Przypomniano, że w przeszłości jedynie w przypadkach prawdopodobieństwa wystąpienia recesji powyżej 60 proc. recesja występowała "prawie zawsze" w ciągu 12 miesięcy.

Podejmowanie decyzji dotyczących kupna i sprzedaży aktywów (strategia market-timing – red.) w czasie recesji jest szczególnie trudne" - podkreślił GS. Dodano, że "prawdopodobieństwo recesji przewidywane przez rynek może być pomocne, ale inwestorzy muszą zrównoważyć czas na rynku (time in the market) z wybraną strategią (market timing). Zbyt wczesne zbycie może oznaczać rezygnację z dodatnich zysków kapitałowych – wyjaśniają analitycy.