W środę kluczowa decyzja RPP. Ponura prognoza dla kredytobiorców

Rada Polityki Pieniężnej w środę zdecyduje, czy zmieni stopy procentowe. Bartosz Sawicki, ekspert Cinkciarz.pl, w swojej analizie podkreśla, że rok temu RPP rozpoczęła obniżki stóp procentowych, dokonując niespodziewanego cięcia o 75 punktów bazowych. Jednak od października ubiegłego roku, gdy łączna skala obniżek osiągnęła 100 punktów bazowych, polska polityka monetarna pozostaje niezmieniona. W tym samym czasie inne banki centralne w regionie i na świecie kontynuowały łagodzenie polityki pieniężnej.

Sawicki podkreśla, że "mimo to RPP niezmiennie opiera się globalnej fali luzowania polityki pieniężnej". Analityk zauważa, że choć w sierpniu prezes NBP Adam Glapiński nieco złagodził swoje stanowisko, to "cięcie wcześniej niż za trzy kwartały wciąż jest jednak bardzo mało realną perspektywą". Według eksperta, komunikacja władz monetarnych została dostosowana do przeważających oczekiwań rynkowych, które przewidują wznowienie obniżek około połowy przyszłego roku.

Bartosz Sawicki w swojej analizie zwraca uwagę na prognozy inflacyjne. Jak pisze, "inflacja w Polsce osiągnęła dołek na poziomie 2,0 proc. r/r proc. w marcu i od tego czasu nieprzerwanie rośnie". Analityk przewiduje, że na początku przyszłego roku tempo wzrostu cen może przekroczyć 6 proc. r/r ze względu na ostateczny demontaż tarcz antyinflacyjnych. Dodatkowo, jak zauważa ekspert, "cały czas uporczywa pozostawać będzie inflacja bazowa".

Sawicki podkreśla również siłę polskiej gospodarki jako argument za utrzymaniem restrykcyjnej polityki monetarnej. Analityk stwierdza, że "dynamika PKB w drugim kwartale wyniosła 3,2 proc. r/r, co było czwartym z najlepszych wyników w Unii Europejskiej". Ekspert zwraca uwagę na rolę konsumpcji w tym wzroście, wspomaganej przez wysoką dynamikę wynagrodzeń. Według analityka, "nowym argumentem przeciwko szybkiemu otwieraniu dyskusji o obniżkach może być także polityka fiskalna rządu", wskazując na planowany rekordowy deficyt budżetowy w 2025 roku.