Ekspert dużego banku: To dlatego inwestorzy rzucili się na złoto. W tle decyzje USA

Sytuacja w Banku Anglii, jednym z największych światowych depozytariuszy złota, wskazuje na znaczące zmiany w dostępności kruszcu. Okres oczekiwania na wydanie zdeponowanego złota wydłużył się z kilku dni do kilku tygodni. Bank przechowuje rezerwy złota wielu banków centralnych, w tym część rezerw Narodowego Banku Polskiego.

Obawy przed wprowadzeniem ceł skutkują masowym przemieszczaniem złota do Stanów Zjednoczonych. Jeden z dużych amerykańskich banków już dokonał transferu swoich zasobów z Europy. Zapasy złota na amerykańskiej giełdzie odnotowały wzrost o niemal 100 proc. od czwartego kwartału 2024 roku. Dodatkowo znacząco wzrosły koszty pozyskiwania złota w transakcjach swapowych, osiągając poziom rynkowych stawek depozytowych w dolarach.

Mirosław Budzicki porównuje obecną sytuację do scenariusza masowych wypłat z bankomatów. Wydłużony czas oczekiwania na złoto w Banku Anglii wynika z konieczności obsługi zwiększonej liczby klientów, jednak nie wskazuje na systemowe zagrożenia dla rynku.

Cena złota zbliża się do poziomu 2,95 tys. dolarów za uncję, notując wzrost o około 10 proc. od początku roku i ponad 40 proc. od początku 2024 roku. Banki centralne w ubiegłym roku zakupiły ponad tysiąc ton złota, a nabywcy inwestycyjni zwiększyli swoje zakupy o 25 proc., do 1180 ton.

Narodowy Bank Polski dołączył do grona znaczących nabywców złota, kupując około 90 ton kruszcu w ubiegłym roku. Obecnie polski bank centralny posiada około 450 ton złota w swoich rezerwach. Również Chiny aktywnie zwiększają swoje rezerwy złota, co według Budzickiego może być związane nie tylko ze standardową polityką banków centralnych, ale także z dążeniem do wzmocnienia pozycji własnej waluty na arenie międzynarodowej.

O tym, że złoto masowo przemieszczane jest do USA, pisaliśmy na początku lutego. Obecnie cena kruszcu osiągnęła historyczny poziom ponad 2,9 tys. dolarów za uncję. Eksperci przewidują możliwość przekroczenia bariery 3 tys. dolarów jeszcze w tym roku.

Dwa kluczowe czynniki napędzają obecną hossę. Pierwszym jest utrzymujący się silny popyt ze strony banków centralnych - w 2024 roku kupiły one ponad tysiąc ton złota. Taka sytuacja ma miejsce trzeci rok z rzędu. Drugim jest bezprecedensowy przepływ fizycznego kruszcu z Londynu do Nowego Jorku, napędzany obawami przed wprowadzeniem ceł importowych przez administrację Trumpa - wskazuje Maksymilian Kuch, analityk XTB.

W ciągu ostatnich dwóch miesięcy do magazynów COMEX w Nowym Jorku trafiło 12,2 mln uncji złota, zwiększając tamtejsze zapasy o 70 proc.

Według raportu World Gold Council, w 2024 roku banki centralne kontynuowały intensywne zakupy złota, przekraczając poziom tysiąca ton trzeci rok z rzędu. Również za sprawą naszego kraju. Narodowy Bank Polski był największym nabywcą netto wśród banków centralnych, powiększając swoje rezerwy o 90 ton. Sektor technologiczny zwiększył zapotrzebowanie na złoto o 21 ton, głównie za sprawą rozwoju sztucznej inteligencji.