Najnowsze dane o polskiej gospodarce. Kluczowy odczyt odmienny od prognoz

Polska gospodarka w trzecim kwartale 2025 roku rozwijała się w tempie 3,8 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Opublikowane przez Główny Urząd Statystyczny (GUS) szczegółowe dane przynoszą pozytywną korektę względem raportu z połowy listopada. Wówczas w tak zwanym szybkim szacunku informowano o wzroście na poziomie 3,7 proc. Ostateczny odczyt jest więc o 0,1 punktu procentowego wyższy, co potwierdza utrwalanie się pozytywnego trendu w koniunkturze.

Dynamika wzrostu jest wyraźnie wyższa niż przed rokiem. Dla porównania, w trzecim kwartale 2024 roku polskie PKB rosło w tempie 2,8 proc. Obecne przyspieszenie ma solidne fundamenty w strukturze wzrostu, opierając się przede wszystkim na popycie krajowym, a w szczególności na wyraźnym odbiciu w nakładach inwestycyjnych.

Najciekawszym elementem najnowszego raportu GUS jest zachowanie inwestycji. Nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się w trzecim kwartale aż o 7,1 proc. w ujęciu rocznym. Jest to znacząca zmiana nastrojów w gospodarce, biorąc pod uwagę, że jeszcze w drugim kwartale bieżącego roku notowano w tym obszarze spadek o 0,7 proc. Tak gwałtowne odbicie sugeruje, że przedsiębiorstwa chętniej angażują kapitał w rozwój, co przekłada się na wyższą stopę inwestycji w całej gospodarce – wzrosła ona do poziomu 16,4 proc. z 15,8 proc. notowanych rok wcześniej.

Drugim filarem wzrostu pozostają polscy konsumenci. Spożycie w sektorze gospodarstw domowych zwiększyło się o 3,5 proc. rok do roku. Choć dynamika ta jest nieco niższa niż w drugim kwartale, kiedy to notowano wzrost o 4,5 proc., konsumpcja prywatna nadal pozostaje kluczowym stabilizatorem koniunktury. Łącznie spożycie ogółem (obejmujące także sektor publiczny) wzrosło o 4,4 proc.

"My naprawdę ich przegonimy! Wzrost gospodarczy za cały 2025: Francja 0,9, Niemcy 0,3, Polska 3,6!A przed nami #RokPrzyspieszenia" - napisał w mediach społecznościowych premier Donald Tusk.

"Polska gospodarka w natarciu. Zamykamy cały rok 2025 wzrostem PKB na poziomie 3,6 proc., znacznie wyżej niż poprzednie. Ścieżka wzrostu gospodarczego potwierdzona. Rosną inwestycje. Rok 2026 będzie rokiem przyspieszenia" - skomentował we wpisie na X minister finansów Andrzej Domański.

Analizując wpływ poszczególnych czynników na końcowy wynik PKB, statystycy wskazują, że popyt krajowy dołożył do wzrostu aż 3,6 punktu procentowego. W ramach tej kategorii największy pozytywny wpływ miało spożycie gospodarstw domowych (+2,0 p. proc.) oraz wspomniane wcześniej inwestycje (+1,1 p. proc.). Warto odnotować, że po raz pierwszy od pewnego czasu dodatni wpływ na tempo wzrostu gospodarczego miał również eksport netto, dokładając 0,2 punktu procentowego.

Patrząc na gospodarkę od strony podażowej, czyli sektorów wytwarzających wartość dodaną, liderem wzrostów jest transport i gospodarka magazynowa. W tej sekcji odnotowano wzrost wartości dodanej brutto o 5,3 proc. w skali roku. Bardzo dobre wyniki raportuje również przemysł, który urósł o 4,9 proc., co jest sygnałem poprawy kondycji w sektorze produkcyjnym.

Solidne wyniki widoczne są także w handlu i naprawach (wzrost o 4,3 proc.) oraz w szeroko pojętych usługach publicznych, obejmujących administrację, edukację i opiekę zdrowotną (wzrost o 4,5 proc.). Budownictwo utrzymało się na "plusie", choć z niewielkim wzrostem na poziomie 0,3 proc., co koresponduje z obserwowaną sytuacją na rynku nieruchomości i inwestycji infrastrukturalnych.

Nie wszystkie sektory uczestniczą jednak w tym ożywieniu. Wyraźny spadek aktywności odnotowano w działalności finansowej i ubezpieczeniowej. Wartość dodana w tej sekcji skurczyła się o 3,4 proc. w porównaniu z rokiem ubiegłym.

GUS zaprezentował również dane wyrównane sezonowo, które pozwalają ocenić bieżącą dynamikę zmian z pominięciem wahań o charakterze kalendarzowym czy sezonowym. W tym ujęciu realny PKB w trzecim kwartale 2025 roku zwiększył się o 0,9 proc. w porównaniu z kwartałem poprzednim. To potwierdzenie, że gospodarka nie tylko rośnie w ujęciu rocznym, ale utrzymuje pozytywny impet z miesiąca na miesiąc.

W ujęciu kwartalnym (w danych wyrównanych sezonowo) również widać ożywienie w przemyśle, który urósł o 1,6 proc. względem poprzedniego kwartału. Z kolei spożycie gospodarstw domowych w tym krótkoterminowym ujęciu zanotowało minimalną korektę w dół o 0,1 proc., co jednak zostało skompensowane wzrostem spożycia publicznego o 1,8 proc.