Na europejskich parkietach w czwartek dominowały wzrosty. Niemiecki indeks giełdowy DAX zyskał 0,78 proc., natomiast nasz WIG20 aż 2,35 proc. Kurs EUR/USD zbliżył się z kolei do maksimum z 15 listopada i cały czas utrzymuje się powyżej 1,04 dolara za euro.
Ekspert: indeks Ifo nastraja do optymizmu
W czwartek poznaliśmy indeks Ifo. Bieżąca sytuacja biznesowa lekko się pogorszyła do 93,1 pkt., jednak oczekiwania na najbliższe sześć miesięcy znacznie się poprawiły (z 75,9 do 80 pkt.). "Indeks Ifo wskazuje, że firmy obserwują pewną poprawę otoczenia gospodarczego. W ostatnich tygodniach spadło ryzyko racjonowania gazu, a rząd Niemiec masowo zwiększył pakiety pomocowe. Dodatkowo zmniejszyły się braki w zaopatrzeniu" – zauważa Łukasz Zembik. W rezultacie niezwykle duża rozbieżność pomiędzy dość solidną oceną obecnej sytuacji biznesowej a pesymistycznymi oczekiwaniami przedsiębiorców nieco się zmniejszyła.
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Główny wskaźnik klimatu biznesowego urósł do 86,3 pkt. Wyraża to w ocenie Zembika, że pomimo nadal prawdopodobnej recesji w Niemczech, w ostatnim czasie pojawiły się pewne oznaki złagodzenia, które przemawiają za tym, że nie dojdzie do załamania gospodarki jak w przypadku kryzysu finansowego w latach 2008 - 2009 czy jak po wybuchu pandemii.
Dostawy gazu nie są już takim problemem, jak wydawało się to w ostatnich miesiącach
Magazyny gazu w Niemczech są wypełnione po brzegi, do tego dochodzą wysokie dostawy i znaczne oszczędności. Pogoda jak na razie jest sprzyjająca. To wszystko powoduje, że racjonowanie gazu jest obecnie mało prawdopodobne. Po drugie, pakiety pomocowe rządu federalnego są obecnie tak duże, że w dużej mierze równoważą wzrost kosztów importu energii. "To stabilizuje gospodarkę, choć duże wydatki obciążają budżet i przemawiają za większą inflacją w dłuższym terminie" – zauważa ekspert.
Wyraźnie złagodniały "wąskie gardła" podażowe. Podczas gdy w najgorszym momencie około 80 proc. niemieckich przedsiębiorstw produkcyjnych skarżyło się, że ich produkcja jest utrudniona przez brak materiałów wyjściowych, w listopadzie liczba ta spadła do 59,3 proc.
EBC planuje dalej podwyższać stopy procentowe w strefie euro
Relacja z październikowego posiedzenia Rady EBC, którą również poznaliśmy w czwartek, potwierdza, że dalsze podwyżki stóp w strefie euro są prawdopodobne. Jednocześnie nie otrzymaliśmy żadnych wskazówek co do tempa dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. EBC planuje nadal przeciwdziałać ryzyku rozchwiania długoterminowych oczekiwań inflacyjnych i ewentualnej spirali płacowo cenowej.
Jak podkreśla ekspert, w Europie dobre nastroje się utrzymują pomimo pogarszającej się sytuacji epidemicznej w Chinach.
Wzrost PKB Niemiec w III kwartale powyżej oczekiwań
Uzupełnieniem optymistycznych danych czwartkowych są dane z piątku. Dzisiaj dowiedzieliśmy się, że PKB Niemiec w II kwartale 2023 r. wzrosło (nieco powyżej oczekiwań) o 1,2 proc. rok do roku i 0,4 proc. kwartał do kwartału. Poprawiają się też nieznacznie nastroje niemieckich konsumentów. Grudniowy wskaźnik nastrojów (Gfk) wzrósł do –40,2 punktu wobec –41,9 p. z poprzedniego odczytu, chociaż prognoza była bardziej optymistyczna (–39,6).
Najnowsza prognoza OECD. Oto jak wzrośnie PKB Polski
Dane z Niemiec warto obserwować w kontekście, że szczególnie ostatnio w tym samym kierunku co euro podąża kurs złotego, a – jak podkreślają eksperci – w 2023 r. czeka nas spowolnienie, którego przyczyną będzie m.in. zła sytuacja w Niemczech i ogólnie w strefie euro. Jakiekolwiek sygnały, że w Niemczech jest lepiej, niż się wydawało, może sugerować, że nieco lepiej najbliższe miesiące będą wyglądać także u nas.