Polska gospodarka przyspiesza. GUS pokazał dane za 2025 rok

Produkt Krajowy Brutto Polski w IV kwartale 2025 r. wzrósł o 4,0 proc. rok do roku – poinformował GUS. To przyspieszenie względem III kwartału, kiedy dynamika wynosiła 3,8 proc. rdr. W ujęciu kwartalnym (kdk) PKB zwiększył się o 1,0 proc., wobec wzrostu o 0,9 proc. w poprzednim kwartale. Odczyty są zgodne z wcześniej opublikowanymi szacunkami flash.

Z danych urzędu wynika, że inwestycje w IV kwartale wzrosły o 4,7 proc. rdr, konsumpcja prywatna zwiększyła się o 4,2 proc. rdr, a popyt krajowy był wyższy o 4,3 proc. rdr. Struktura wzrostu pokazuje, że gospodarka opiera się zarówno na wydatkach konsumentów, jak i na aktywności inwestycyjnej.

Przypomnijmy, że jeszcze w pierwszej połowie 2023 roku polska gospodarka zmagała się z realnymi spadkami PKB, które w pierwszym i drugim kwartale tamtego roku wynosiły 0,5 proc. poniżej poziomu z roku poprzedniego. Dopiero druga połowa 2023 r. przyniosła pierwsze oznaki odbicia.

Rok 2024 upłynął pod znakiem stopniowego przyspieszania. Dynamika wzrostu zwiększała się od 2,3 proc. w I kwartale do 3,5 proc. pod koniec roku. W 2025 r. trend ten był kontynuowany – pierwszy kwartał przyniósł wzrost o 3,2 proc., a każdy kolejny kwartał był nieco lepszy od poprzedniego. Osiągnięcie 4,0 proc. na koniec roku stanowi zwieńczenie dwuletniego procesu wychodzenia ze stagnacji.

Ekonomiści ING Banku Śląskiego – Rafał Benecki i Adam Antoniak – wskazują, że wzrost w końcówce 2025 r. opierał się głównie na popycie krajowym, który zwiększył się o 4,3 proc. rdr. Konsumpcja prywatna przyspieszyła do 4,2 proc., czemu sprzyjało szybkie hamowanie inflacji i mniejszy spadek realnych dochodów.

Spożycie publiczne wzrosło aż o 7,3 proc., drugi kwartał z rzędu przekraczając 7 proc. Zdaniem ekonomistów wysoka dynamika wydatków publicznych i rosnące inwestycje sektora publicznego wskazują na utrzymującą się nierównowagę finansów publicznych. Szacują oni, że deficyt sektora finansów publicznych w 2025 r. był zbliżony do 7 proc. PKB.

ING szacuje, że początek 2026 r. przyniesie lekkie osłabienie dynamiki PKB do 3,6–3,8 proc. rdr. Wpływ mogą mieć niekorzystne warunki pogodowe, rosnąca niepewność geopolityczna oraz ewentualny wzrost cen ropy, który mógłby podbić inflację i ograniczyć aktywność gospodarczą.

Według banku wzrost PKB w całym 2026 r. wyniesie 3,7 proc. Prognozy zakładające tempo powyżej 4 proc. ekonomiści uznają za zbyt optymistyczne.

Ekonomiści Santander Bank Polska – Piotr Bielski i Grzegorz Ogonek – oceniają, że końcówka 2025 r. potwierdziła wcześniejszy obraz solidnego wzrostu. Ich zdaniem 2026 r. rozpoczął się nieco słabszym akcentem, ponieważ surowa zima zakłóciła aktywność gospodarczą w styczniu i prawdopodobnie także w lutym. W efekcie wzrost PKB w I kwartale może spaść poniżej 4 proc. rdr.

Bank spodziewa się jednak ponownego przyspieszenia w kolejnych kwartałach. Źródłem poprawy ma być dalszy umiarkowany wzrost konsumpcji oraz wyraźne przyspieszenie inwestycji w związku z wejściem w decydującą fazę wydatkowania środków z KPO. Na tym etapie Santander utrzymuje prognozę wzrostu PKB w 2026 r. na poziomie 3,9 proc.

Ekonomiści zwracają uwagę, że nowym źródłem niepewności pozostaje konflikt na Bliskim Wschodzie, który może podbić inflację i ograniczyć tempo wzrostu. Skala wpływu będzie zależeć od trwałości reakcji rynków.

Po stronie podażowej dane również wskazują na stabilną strukturę wzrostu. Wartość dodana brutto w IV kwartale wzrosła o 3,5 proc. rdr – to najwyższe tempo od III kwartału 2022 r. Przemysł zwiększył wartość dodaną o 4,1 proc., budownictwo o 4,8 proc., a handel i transport o około 5 proc. rdr.

Zdaniem ekonomistów Santandera ogólny obraz pozostaje stabilny, choć I kwartał 2026 r. może zostać przejściowo zakłócony przez czynniki pogodowe.

W styczniu Bank Światowy ponownie skorygował swoje prognozy dla polskiej gospodarki. Wzrost PKB w 2026 r. ma wynieść 3,2 proc., co oznacza podniesienie wcześniejszych przewidywań o 0,2 pkt proc. Wcześniej zakładano dynamikę na poziomie 3 proc.

Instytucja podniosła także prognozę na 2025 r. – o 0,1 pkt proc. do 3,3 proc. Prognoza na 2027 r. pozostała bez zmian i wynosi 2,9 proc.

Źródło: PAP