Złoto rozgrzane do czerwoności. "Trend wzrostowy przyspieszył" [WYKRES TYGODNIA]

O ile ten rok szlachetny metal rozpoczynał w okolicy 8000 zł za uncję, to w kwietniu przekroczył 9000 zł, we wrześniu 10000 zł, a w momencie pisania tego komentarza ociera się o pułap 11000 zł! Stopa zwrotu liczona od początku tego roku wynosi w tej chwili ok. 33 proc. w dolarze i ponad 35 proc. w zł.

Wyliczanie czynników sprzyjających złotu nie sprawia obecnie trudności: rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych przez główne banki centralne (Fed i ECB), trwające zakupy złota przez banki centralne z rynków wschodzących i nadrabianie zaległości przez inwestorów detalicznych, a wreszcie wysoka niepewność geopolityczna przed bliskimi wyborami prezydenckimi w USA oraz w obliczu wojen w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie.

Nowe rekordy cen złota są też potwierdzeniem tego, o czym pisałem już kilkakrotnie na łamach "Wykresu tygodnia" – szlachetny metal jest według historii jednym z najważniejszych filarów (obok akcji i obligacji) urozmaiconego portfela inwestycyjnego.

W obliczu tych wszystkich pozytywów pojawia się jednak pytanie o to, czy hossa na rynku złota nie osiągnęła przypadkiem stanu przegrzania? Takie podejrzenie staje się uzasadnione, jeśli spojrzymy na monitorowany przez nas wskaźnik technicznego "wykupienia", tzw. oscylator RSI.

Na wykresie opartym na danych miesięcznych (dane za październik – na razie wstępne) ten ceniony przez analityków technicznych wskaźnik zawędrował do rzadko spotykanego pułapu, przekraczając 80 pkt. (poprzednio RSI wspiął się tak wysoko wkrótce po wybuchu pandemii). Trudno na tej podstawie wyrokować na krótką metę, ale historycznie tak wysokie wartości uzasadniały oczekiwania na głębszą korektę cen złota w kolejnych miesiącach.

Reasumując, najnowsze rekordy cen złota potwierdzają, że jest to jedna z najlepszych inwestycji na długą metę. Z drugiej strony na tym etapie można chyba zakładać, że szlachetnemu metalowi należałaby się jakaś większa korekta po spektakularnym rajdzie.

Tomasz Hońdo, Starszy Ekonomista Quercus TFI S.A.