Riksbank obniża stopy i rozszerza program QE 

Zaledwie w poniedziałek przedstawiałem sytuację korony szwedzkiej i możliwość dalszego luzowania polityki przez Riksbank, a już wczoraj Bank zdecydował o obniżeniu stopy procentowej o 15 pkt bazowych z poziomu -0.10% do -0.25%. Równocześnie podjął on decyzję o zwiększeniu programu QE z 10 mld SEK do 40 mld SEK miesięcznie. Wartość programu mimo wszystko nie jest duża i wzrosła z 0.25% PKB do 1% PKB gospodarki Szwecji. Ruch ten doprowadził oczywiście do zdecydowanej deprecjacji korony w stosunku zarówno do USD jak i EUR.
Bank w swojej decyzji uzasadnił, że dostrzega osiągnięcie przez inflację dna po czym znalazła się ona obecnie na wzrostowej ścieżce lecz ostatnia aprecjacja SEK zaczyna naruszać ten wzrostowy trend. Decyzja o obniżeniu stopy i zwiększeniu programu skupu obligacji rządowych ma zatem na celu wesprzeć wzrost inflacji. W swoim oświadczeniu Bank poinformował, że jest on wciąż gotów do luzowania polityki monetarnej, używając nawet niekonwencjonalnych środków (np. interwencje walutowe) w celu osiągnięcia przez inflację zakładanego poziomu przez Riksbank.

Najbliższe dane odnośnie inflacji PPI poznamy 26 marca, natomiast dane o inflacji CPI zostaną opublikowane dopiero 14 kwietnia przez co Bank będzie miał nieco czasu na ocenę skutków po swojej decyzji.

Obecne osłabienie waluty będzie mieć korzystny wpływ na inflację w Szwecji po przez zwiększenie presji na inflację w cenach importu. Dla niedużej gospodarki, osłabienie własnej waluty jest najlepszym sposobem do osiągnięcia wyznaczonego celu inflacyjnego. W przeciągu najbliższych tygodni i miesięcy dowiemy się czy decyzja podjęta przez Bank (a tym samym deprecjacja SEKa) będzie wystarczająca aby zwalczyć deflację.

Aby inflacja utrzymywała się na wzrostowym torze kurs EURSEK powinien znajdować się w przedziale nie niższym niż 9.30-9.40. Jeżeli doszłoby do załagodzenia polityki ze strony EBC ze względu na zbyt powolny wzrost inflacji, możliwe jest dalsze łagodzenie polityki, które doprowadziłoby do spadków na EURSEK. Jedynie w takim przypadku można by było spodziewać się dalszych działań ze strony Riksbanku w celu utrzymywania słabości korony szwedzkiej.