Analiza poranna - Dane z Chin ponownie lepsze od prognoz

Dzisiejsze dane makro z Chin raz jeszcze wypadły lepiej od oczekiwań umacniając uczestników rynku w przekonaniu co do stabilizacji koniunktury w Państwie Środka. Entuzjazm jednak w porównaniu do odczytów indeksów PMI sprzed przeszło dwóch tygodni wydaje się umiarkowany. Indeksy azjatyckie zyskały jedynie nieznacznie. Roczna dynamika chińskiego PKB dla pierwszego kwartału wyniosła 6.4% wobec oczekiwań na poziomie 6.3%. Tym samym negatywna tendencja z ostatniego roku została na razie zastopowana. Chińską gospodarkę wspomaga pakiet stymulacyjny wprowadzony przez rząd, którego efekty powoli zaczynają być widoczne. Należy spodziewać się, że czynnik ten nabierze jeszcze większego znaczenia w dalszej części roku. Plany stabilizacji dynamiki PKB w 2019 r. na poziomie 6.0-6.5% są więc jak na razie całkiem realne. W dalszym ciągu jednak tempo ekspansji gospodarczej w porównaniu do lat poprzednich wypada dość słabo. Większa skala zaskoczenia widoczna była w przypadku danych o sprzedaży detalicznej oraz produkcji
przemysłowej. Powinno to nieco zmniejszyć obawy dotyczące wielkości popytu wewnętrznego, rozbudzone po publikacji niskiej dynamiki importu za marzec. Wiadomość ta jest szczególnie pozytywna dla gospodarki europejskiej, której słabość spowodowana jest w dużej mierze czynnikami zewnętrznymi.

Największym wygranym po publikacji dzisiejszych danych z Chin jest australijski dolar, który odrabia wczorajsze straty spowodowane gołębim tonem minutek z ostatniego posiedzenia Banku Rezerw. Retoryka bankierów centralnych wskazuje bowiem, że bardziej prawdopodobna jest obniżka niż podwyżka stóp procentowych. Dzisiejszego poranka mocno na wartości zyskuje również euro. Przed nami seria ważnych danych makro ze Starego Kontynentu, które w razie poprawy mogłyby dodatkowo wesprzeć wspólną walutę. O 11.00 poznamy odczyt dynamiki inflacji, natomiast jutrzejszego dnia wskazania indeksów PMI. Okaże się więc, czy stabilizacja koniunktury w Chinach przełożyła się w jakimkolwiek stopniu na poprawę kondycji europejskiego sektora przemysłu. Dane za marzec, szczególnie z niemieckiej gospodarki nie napawały bowiem optymizmem. Widoczna jest jednak pewna poprawa nastrojów odzwierciedlona we wczorajszym odczycie indeksu instytut ZEW. Na rynkach ryzykownych aktywów w dalszym ciągu utrzymuje się pozytywny sentyment. Indeksy
powoli zmierzają na północ, znajdując się w Stanach Zjednoczonych o krok od historycznych szczytów. Sezon wyników wypada na razie dość korzystnie ze względu na obniżone wcześniej oczekiwania, choć raporty niektórych spółek nie należały do najlepszych. Po wczorajszej sesji wyniki przedstawił Netflix. Okazały się one lepsze od wcześniejszych szacunków, lecz jednocześnie zrewidowane w dół zostały prognozy na kolejne kwartały. Przed otwarciem dzisiejszej sesji na Wall Street czeka nas jeszcze publikacja raportu m.in. od Morgan Stanley.