Kursy walut. Rajd dolara tymczasowo wyhamował

Po zauważalnym umocnieniu polskiej waluty we wtorek, środa przyniosła lekką korektę tego ruchu. Zmiana na ostatniej sesji była zbliżona do tej obserwowanej na czeskiej koronie czy węgierskim forincie w związku z brakiem istotnych lokalnych publikacji makroekonomicznych.

Waluty z regionu Europy Środkowo-Wschodniej zachowywały się nieco gorzej od reszty składowych koszyka rynków wschodzących, gdzie pozytywny sentyment rynkowy sprzyjał dalszemu odreagowaniu walut uznawanych za bardziej ryzykowne.

Czytaj więcej: Nacjonalizacja prywatnych firm metodą "na OFE". Akcje warte 60 mld zł mogą trafić w państwowe ręce

Utrzymanie się pozytywnych nastrojów rynkowych, wobec wciąż korzystnego otoczenia makroekonomicznego powinno sprzyjać kontynuacji odreagowania na euro w stronę 4,55.

Przy stabilizacji na rynku amerykańskich obligacji, ostatnie dni przyniosły poprawę nastrojów inwestycyjnych. Rajd amerykańskiego dolara wyhamował, a para EUR/USD była notowana nieco ponad 1,19.

Wyczekiwane były dane o amerykańskiej inflacji CPI w lutym, która pomimo wzrostu głównego wskaźnika do 1,7 proc. r/r (poprzednio: 1,4 proc.; konsensus: 1, proc.) nieco ostudziła budujące się w ostatnim czasie oczekiwania inflacyjne, gdyż odczyt bazowy spadł do 1,3 proc. r/r wobec mediany rynkowej zakładającej utrzymanie dynamiki na poziomie 1,4 proc.

Czytaj więcej: Rekordowe ceny mieszkań w Warszawie i Krakowie. Duże zmiany w innych miastach

Rynkowe oczekiwania inflacyjne w ostatnim czasie istotnie wpływały na zakłady na szybsze podwyżki stóp procentowych nie tylko wobec prognoz Rezerwy Federalnej, ale również wobec rynkowych wycen z początku roku. Pomimo przegłosowania w amerykańskiej Izbie Reprezentantów pakietu fiskalnego, nie doszło do umocnienia dolara. 

W czwartek bacznie będzie śledzone posiedzenie EBC. Osłabienie euro w ostatnich tygodniach powinno cieszyć EBC (w związku z implikowanym złagodzeniem warunków monetarnych), jednak uwaga będzie skupiać się na programie skupu aktywów, gdzie pomimo istotnego wzrostu rynkowych stóp procentowych nie doszło do zwiększenia zakupów w ramach PEPP (w ujęciu netto). Wydźwięk spotkania powinien być neutralny dla euro i ograniczać pole do ruchu pary EUR/USD w stronę 1,18.

Autor: Arkadiusz Trzciołek, PKO BP