Słabe dane z przemysłu przekonają RPP do obniżenia stóp procentowych? Duży bank zabrał głos

Według danych zaprezentowanych przez GUS, produkcja przemysłowa w grudniu 2023 roku wzrosła o 0,2 proc. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. To poprawa względem listopada, kiedy odnotowano spadek o 1,3 proc. rok do roku. Wynik ten jest jednak znacząco niższy od prognoz rynkowych, które zakładały wzrost na poziomie 2,5 proc.

Ceny producentów kontynuowały tendencję spadkową. W grudniu wskaźnik PPI zmniejszył się o 2,6 proc. w ujęciu rocznym, co stanowi poprawę w stosunku do listopadowego spadku o 3,8 proc. Rezultat ten był zbliżony do przewidywań analityków rynkowych.

Szczegółowe dane GUS pokazują, że wzrost produkcji odnotowano w 20 spośród 34 działów przemysłu. Najlepsze wyniki osiągnięto w produkcji komputerów i wyrobów elektronicznych, gdzie wzrost wyniósł 16,7 proc. Znaczące wzrosty zanotowano również w produkcji wyrobów farmaceutycznych (9,9 proc.) oraz artykułów spożywczych (6,5 proc.).

W 14 działach przemysłu nastąpiły spadki produkcji. Największe problemy dotknęły sektor motoryzacyjny, gdzie produkcja pojazdów samochodowych i przyczep zmniejszyła się o 14,8 proc. Istotne spadki dotknęły także produkcję urządzeń elektrycznych (6,5 proc.) oraz wydobycie węgla (4,8 proc.).

Jak zauważa Monika Kurtek, główna ekonomistka Banku Pocztowego, wyniki czwartego kwartału 2023 roku wskazują na niewielkie przyspieszenie wzrostu PKB. Dynamika produkcji przemysłowej w tym okresie osiągnęła poziom około 0,8-1,0 proc. rok do roku, co stanowi poprawę w porównaniu z 0,6 proc. w trzecim kwartale.

Zdaniem ekspertki Banku Pocztowego, słaba kondycja polskiego przemysłu może skłonić RPP do rozpoczęcia dyskusji o obniżkach stóp procentowych już na przełomie pierwszego i drugiego kwartału 2024 roku. Na sytuację w polskim przemyśle nadal negatywnie wpływają problemy gospodarcze Niemiec, głównego partnera handlowego Polski.