mDM podniósł wycenę CD Projekt do 43,4 zł, nadal rekomenduje 'sprzedaj'
Warszawa, 01.02.2017 (ISBnews) - Analitycy Domu Maklerskiego mBanku podnieśli wycenę CD Projekt do 43,4 zł z 26,5 zł wcześniej, jednocześnie podtrzymując rekomendację "sprzedaj", wynika z raportu datowanego na 26 stycznia.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 59,64 zł, w środę podczas sesji kurs wynosił 59,34 zł.
"CD Projekt (CDR) zaskoczył bardzo dobrymi wynikami w 2016 roku, które były napędzane przez fenomenalną sprzedaż Wiedźmina 3: Dziki Gon (W3) oraz dwóch dodatków do gry. Obecnie spółka jest w fazie zamkniętych beta-testów gry Gwint: Wiedźmińska Gra Karciana (Gwint), której premiera jest zapowiadana na 1H'17. Nowa produkcja spotkała się z bardzo dobrym odbiorem wśród graczy, co może zwiastować sukces komercyjny gry. Uwzględniając powyższe szacujemy, że Gwint wygeneruje 129,5/194,2 mln zł sprzedaży w latach 2017/18, co jest celem ambitnym aczkolwiek w realnym przy założeniu 4 mln MAU w 2017 roku (około 1/10 MAU gry Hearthstone) oraz 1,7 USD ARPU kwartalnie" - czytamy w raporcie.
"Uważamy jednak, że istnieje wysoka szansa przesunięcia premiery CyberPunk 2077 (C2077) na 2019 rok (wbrew oczekiwaniom rynkowym), ze względu na wysoką złożoność produkcji oraz dbałość studia CDR o jak najwyższą jakość wydawanych gier. Zakładamy, że CDR będzie w stanie generować średniorocznie 314,8 mln zł FCF w latach 2016-25P. Według naszych szacunków spółka oferuje średnio 6% FCF Yield na lata 2017-19 (11,1% poniżej średniego wskaźnika wyliczonego dla spółek porównywalnych). Pomimo nadprzeciętnych zdolności w obszarze tworzenia gier oraz uwzględnienia możliwych do zrealizowania lecz ambitnych prognoz, uważamy że wycena spółki jest nieuzasadniona" - czytamy dalej.
