Analitycy: zmiana stóp procentowych możliwa dopiero w 2022 roku
Analitycy PKO BP i Banku Pekao przekonują, że dopiero w przyszłym roku spełnione zostaną cztery warunki, które prezes NBP Adam Glapiński wskazał jako konieczne do podwyżki stóp procentowych. Najważniejszym spośród nich jest całkowite wygaszenie pandemii.
NBP. Prezes Adam Glapiński podał, że podniesienie stóp procentowych będzie możliwe, dopiero gdy pojawi się pewność, że pandemia nie wpływa na gospodarkę, inflacja znajdzie się powyżej 3,5 proc. i będzie miała popytowy charakter.
Przypomnijmy - prezes Adam Glapiński podał, że podniesienie stóp procentowych będzie możliwe, dopiero gdy pojawi się pewność, że pandemia nie wpływa na gospodarkę, inflacja znajdzie się powyżej 3,5 proc. i będzie miała popytowy charakter. Zdaniem Pekao jesteśmy już bliscy spełnieniu tych warunków, ale ich nie spełniamy.
Z kolei według ekonomistów Banku Pekao pierwszy warunek zostanie zweryfikowany, kiedy nadejdzie kolejna fala pandemii.
Błyskawiczne powodzie to miliardy z budżetu. Miasta są niedostosowane
Ich zdaniem jej skutki ekonomiczne będą niemal na pewno mniejsze niż poprzednich fal. W raporcie wskazano również, że drugi ze wspomnianych warunków został już obecnie spełniony i inflacja powyżej 3,5 proc. będzie się utrzymywać do I kw. 2022 r.
"Jeśli chodzi o trzeci warunek, to nie został on zrealizowany, a przynajmniej tak wynika z raportu NBP" - napisano w raporcie Banku Pekao. Chodzi o to, że analitycy banku centralnego uznają inflację właśnie za podażową.
Ekonomiści Banku Pekao uważają, że te czynniki sprawiają, że w najbliższych miesiącach RPP nie będzie zmieniała swojego stanowiska dotyczącego inflacji.
"Uważamy, że pogląd RPP na inflację ma szansę zmienić się w pierwszym kwartale 2022 roku. Wtedy też, naszym zdaniem, poniesione zostaną stopy procentowe" - napisano w raporcie Banku Pekao.
Zarówno treść komunikatu po posiedzeniu RPP, jak i wyniki lipcowej projekcji inflacji wskazują, że Rada zamierza utrzymać stabilne stopy procentowe przez dłuższy czas mimo spodziewanej w najbliższych kwartałach podwyższonej inflacji.
Choć w ubiegłotygodniowej wypowiedzi prezes NBP dopuścił początek zaostrzenia polityki pieniężnej "nie wcześniej niż jesienią br.", uważamy, że ten scenariusz jest mało prawdopodobny ze względu na wysokie prawdopodobieństwo czwartej fali pandemii w IV kw., związane z relatywnie niskim wyszczepieniem populacji w Polsce.
Na majowym posiedzeniu RPP większość członków RPP zgodziła się, że podniesienie stóp procentowych "byłoby zasadne dopiero w sytuacji zakończenia pandemii", a warunkami koniecznymi dla zacieśnienia polityki pieniężnej są również "utrwalenie się ożywienia gospodarczego oraz pojawienie się ryzyka nadmiernego wzrostu inflacji generowanego przez czynniki popytowe".
