Dolar traci na potęgę. Jest najtańszy od lat

Dolar amerykański stracił w stosunku do euro prawie 10 proc. od momentu objęcia prezydentury przez Donalda Trumpa. Para EUR/USD zbliżyła się na kilkanaście pipsów (percentage in points; procent w punktach - przyp. red.) do poziomu 1,1400. To najwyższy poziom od lutego 2022 roku.

Amerykańska waluta traci również na szerszym rynku. Kurs dolara w stosunku do złotego kontynuuje trend spadkowy. W piątek osiągnął poziom 3,76793 zł. Jest to wynik obniżenia notowań o 1,06 proc. w ciągu dnia oraz znaczącego spadku o 5,13 proc. w okresie 52 tygodni.

Warto zauważyć, że od początku roku amerykańska waluta straciła do polskiego złotego aż 8,73 proc., co świadczy o długoterminowym umacnianiu się polskiej waluty.

Dolar do jena notuje nowe wielomiesięczne minima, a w relacji do franka szwajcarskiego, uważanego za bezpieczną walutę, dolar jest najtańszy od 10 lat, czyli od momentu uwolnienia kursu franka przez Szwajcarski Bank Narodowy.

Co się dzieje z dolarem? Jak zauważa w swoim komentarzu Michał Stajniak z XTB, decyzje, które zapadają w Stanach Zjednoczonych, zbierają żniwo. Donald Trump zdecydował o zawieszeniu wzajemnych ceł na okres 90 dni z wyłączeniem Chin, na które Biały Dom planuje nałożyć cła w łącznej wysokości 145 proc. Eksperci alarmują, że taka polityka celna może praktycznie wstrzymać wymianę handlową między dwiema największymi gospodarkami świata.

Już teraz widoczne są działania przedsiębiorców zmierzające do przenoszenia produkcji kluczowych wyrobów poza terytorium Chin. Przykładem jest firma Apple, która znacząco zwiększa produkcję telefonów w Indiach, przeznaczając większość tamtejszej produkcji na rynek amerykański.

Wprowadzenie wysokich stawek celnych na produkty z Chin może wywołać kolejne działania odwetowe. W ostatnim czasie obserwowano znaczny wzrost rentowności amerykańskich obligacji, który został chwilowo zahamowany decyzją Trumpa, jednak obecnie ponownie notujemy ich wzrost.

Rentowność 10-letnich obligacji oscyluje wokół poziomu 4,45 proc., natomiast 30-letnich sięga 4,90 proc. Taka sytuacja może poważnie utrudnić proces rolowania długu, który jest koniecznością dla amerykańskiej administracji.

Prawdopodobną przyczyną wzrostu rentowności jest wyprzedaż amerykańskiego długu przez Chiny oraz prawdopodobnie Japonię. Chiny są drugim największym posiadaczem amerykańskich obligacji, a Japonia zajmuje pierwsze miejsce pod tym względem.

Biorąc pod uwagę dalszą redukcję bilansu Rezerwy Federalnej oraz nieco obniżone oczekiwania dotyczące cięć stóp procentowych, rentowności mają podstawy do utrzymania się na podwyższonym poziomie.