Marcowy odczyt inflacji potwierdził wcześniejsze szacunki GUS. Dane wskazują, że poziom wzrostu cen utrzymuje się znacząco powyżej celu inflacyjnego ustalonego przez Radę Polityki Pieniężnej na poziomie 2,5 proc. z dopuszczalnym odchyleniem o 1 punkt procentowy w każdą stronę.
W porównaniu z lutym 2025 roku konsumenci musieli zapłacić więcej za towary i usługi - wskaźnik inflacji wzrósł o 0,2 proc. W tym samym tempie rosły ceny towarów, natomiast ceny usług zwiększyły się o 0,1 proc. Taki poziom inflacji oznacza kontynuację trendu z poprzednich miesięcy, gdy wskaźnik ten utrzymywał się na podwyższonym poziomie.
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Największe wzrosty i spadki cen w poszczególnych kategoriach
Analizując dane za marzec 2025 roku, widać wyraźne różnice w dynamice cen w poszczególnych kategoriach. Najwyższy wzrost cen w ujęciu rocznym odnotowano w kategorii użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii – aż o 10,9 proc. To właśnie ta kategoria miała największy wpływ na ogólny wskaźnik inflacji, podnosząc go o 2,10 punktu procentowego.
Znaczące wzrosty cen rok do roku wystąpiły również w kategoriach: edukacja (8,2 proc.), żywność i napoje bezalkoholowe (6,7 proc.), restauracje i hotele (6,1 proc.) oraz zdrowie (5,5 proc.). Wzrost cen żywności przełożył się na podniesienie ogólnego wskaźnika inflacji o 1,57 punktu procentowego.
Warto odnotować, że nie we wszystkich kategoriach ceny rosły. W dwóch grupach towarów i usług zaobserwowano spadki cen w porównaniu z marcem 2024 roku. Ceny w kategorii transport były niższe o 3,6 proc., co obniżyło ogólny wskaźnik inflacji o 0,40 punktu procentowego. Również ceny odzieży i obuwia spadły o 1,3 proc., mając jednak mniejszy wpływ na ogólny wskaźnik (obniżenie o 0,05 punktu procentowego).
W ujęciu miesięcznym, porównując marzec z lutym 2025 roku, najbardziej podrożała odzież i obuwie – o 3,4 proc. Znaczący wzrost odnotowano także w kategorii łączność, gdzie ceny wzrosły o 1,3 proc. Z kolei w kategoriach rekreacja i kultura oraz transport nastąpiły spadki cen – odpowiednio o 2,0 proc. i 1,1 proc.
"Mamy to! Inflacja w marcu potwierdzona na poziomie 4,9% r/r, co oznacza, że piątki z przodu w 2025 już najpewniej nie zobaczymy" - napisali w serwisie X eksperci PKO BP.
Inflacja przekracza cel NBP od lipca 2024 roku
Dane GUS pokazują, że od lipca 2024 roku wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych utrzymuje się powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego. Cel inflacyjny określony przez RPP wynosi 2,5 proc. z dopuszczalnym odchyleniem o 1 punkt procentowy w górę lub w dół, co oznacza, że akceptowalny przedział to 1,5-3,5 proc.
Warto zauważyć, że w pierwszym kwartale 2025 roku inflacja utrzymuje się na stabilnym, choć podwyższonym poziomie. Wskaźnik inflacji w pierwszym kwartale 2025 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego wyniósł 4,9 proc., a w stosunku do czwartego kwartału 2024 roku wzrósł o 1,4 proc.
Analizując strukturę tzw. "koszyka inflacyjnego" wykorzystywanego do obliczania wskaźnika cen, największą wagę mają żywność i napoje bezalkoholowe (25,87 proc.) oraz użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (19,44 proc.). Te dwie kategorie razem stanowią prawie połowę koszyka, co oznacza, że zmiany cen w tych obszarach mają decydujący wpływ na ogólny poziom inflacji.
W najbliższych miesiącach kluczowe znaczenie dla kształtowania się inflacji będą miały ceny nośników energii oraz żywności, które wykazują znaczącą zmienność. Ekonomiści zwracają uwagę, że utrzymująca się podwyższona inflacja może wpłynąć na decyzje Rady Polityki Pieniężnej dotyczące stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.
"W obliczu negatywnego wpływu potencjalnej wojny handlowej na aktywność gospodarczą, RPP raczej nie będzie zwlekać z obniżkami stóp i widzimy szansę na cięcie o 50 pb. w maju" - ocenia ekonomista ING Adam Antoniak.
