Inflacja w Polsce. Są najnowsze dane

Główny Urząd Statystyczny opublikował w poniedziałek nowe dane. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2025 roku wzrosły o 2,9 proc. w ujęciu rocznym, przy czym ceny usług podrożały o 6,0 proc., a ceny towarów o 1,7 proc. W stosunku do lipca ceny utrzymały się przeciętnie na niezmienionym poziomie. Wskaźnik inflacji był wyższy od wcześniejszego szybkiego szacunku GUS, który wynosił 2,8 proc.

Według danych GUS, wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2025 r. wzrósł o 2,9 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku. Jak zaznacza urząd, wskaźnik ten był wyższy niż opublikowano w szybkim szacunku za sierpień br., który wynosił 2,8 proc.. W komunikacie GUS podkreśla, że w sierpniu 2025 r. wskaźnik cen towarów i usług znajdował się w granicach odchyleń od celu inflacyjnego określonego przez Radę Polityki Pieniężnej (2,5 proc. +/- 1 p. proc.).

W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług utrzymały się przeciętnie na poziomie zanotowanym przed miesiącem. GUS wskazuje, że nastąpił wzrost cen usług o 0,7 proc. przy jednoczesnym spadku cen towarów o 0,3 proc.. Dane pokazują wyraźną dywergencję między dynamiką cen usług i towarów - podczas gdy usługi drożeją w tempie 6,0 proc. rocznie, towary podrożały zaledwie o 1,7 proc. w ujęciu rocznym.

W okresie styczeń-sierpień 2025 roku ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 4,1 proc. w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Od grudnia 2024 roku ceny wzrosły o 2,2 proc., co wskazuje na stopniowe hamowanie dynamiki inflacji w bieżącym roku.

Nowe dane GUS skomentowali m.in. eksperci ING Economics. "Sierpniowa inflacja zrewidowana w górę do 2,9 proc.r/r, ale to bez znaczenia. Ważniejszy jest spadek inflacji bazowej (z 3,3 do 3,1 proc.r/r)" - napisali w komentarzu. Zaznaczyli też, że Rada Politytki Pieniężnej stała się wyczulona na ryzyka inflacyjne.

Zakładamy, że brak materializacji kolejnych ryzyk pozwoli na stopniowe obniżki stóp, np. wydłużenie mrożenia cen energii na czwarty kwartał 2025 roku pozwoli na cięcie w listopadzie. Kolejne 2-3 obniżki w 2026 - opiniują analitycy ING.

Podobnego zdania są analitycy Portu. "Realne stopy procentowe blisko 2 proc. pokazują restrykcyjną politykę i dają RPP pole do dalszych obniżek" - piszą.

Szczegółowe dane GUS pokazują, że największy wzrost cen w ujęciu rocznym odnotowano w kategorii edukacji - o 8,6 proc.. Kolejne miejsca zajęły napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe ze wzrostem o 6,6 proc. oraz łączność z podwyżką o 5,9 proc.. Restauracje i hotele podrożały o 5,7 proc., a zdrowie o 4,8 proc..

W kategorii żywności i napojów bezalkoholowych GUS odnotował wzrost cen o 4,9 proc. w skali roku, przy czym w ujęciu miesięcznym ceny tej kategorii spadły nieznacznie o 0,1 proc.. Użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii podrożały o 4,2 proc. rok do roku, notując miesięczny wzrost o 0,2 proc..

Deflację w ujęciu rocznym zanotowano w dwóch kategoriach: transport, gdzie ceny spadły o 5,4 proc. oraz odzież i obuwie z obniżką o 1,5 proc.. W przypadku transportu GUS wskazuje na miesięczny spadek cen o 0,4 proc., natomiast odzież i obuwie potaniały w sierpniu o 1,5 proc. w stosunku do lipca. Wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego również wykazało tendencję spadkową - ceny obniżyły się o 1,1 proc. rok do roku i o 0,6 proc. w ujęciu miesięcznym.

GUS przedstawił analizę wpływu poszczególnych kategorii na ogólny wskaźnik inflacji. W porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku wyższe ceny żywności wpłynęły na wzrost wskaźnika ogółem o 1,10 p. proc., mieszkania o 0,78 p. proc., napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych o 0,35 p. proc. oraz restauracji i hoteli o 0,32 p. proc.

Czynnikiem hamującym inflację były niższe ceny w zakresie transportu, które obniżyły wskaźnik o 0,59 p. proc. oraz odzieży i obuwia ze spadkiem wskaźnika o 0,06 p. proc. Jak wynika z danych GUS, to właśnie znaczący spadek cen transportu był głównym czynnikiem powstrzymującym szybszy wzrost ogólnego poziomu cen.

W ujęciu miesięcznym największy wpływ na wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem miały według GUS wyższe ceny w zakresie łączności (o 1,4 proc.), które podwyższyły wskaźnik o 0,06 p. proc. Podobny wpływ miały usługi transportowe, które podrożały o 0,7 proc. m/m. Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe ze wzrostem o 0,4 proc. oraz restauracje i hotele z podwyżką o 0,3 proc. podniosły wskaźnik po 0,02 p. proc.

Z kolei niższe ceny odzieży i obuwia (spadek o 1,5 proc.) obniżyły wskaźnik o 0,06 p. proc., transportu (spadek o 0,4 proc.) o 0,04 p. proc., a żywności (spadek o 0,1 proc.) o 0,03 p. proc. GUS zaznacza również, że spadek cen owoców o 3,2 proc. m/m oraz warzyw o 1,9 proc. m/m przyczyniły się do obniżenia wskaźnika odpowiednio o 0,02 i 0,04 p. proc.

GUS przedstawił system wag stosowany w obliczeniach wskaźników cen towarów i usług konsumpcyjnych w 2025 roku. Największą wagę w koszyku inflacyjnym stanowi kategoria żywności i napojów bezalkoholowych - 25,87 proc.. Na drugim miejscu znajduje się użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii z wagą 19,44 proc., a na trzecim transport z udziałem 11,05 proc..

Pozostałe istotne kategorie to rekreacja i kultura (7,07 proc.), restauracje i hotele (5,65 proc.), inne towary i usługi (5,70 proc.), zdrowie (5,82 proc.), napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (5,21 proc.) oraz wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego (5,22 proc.). Najmniejszą wagę mają edukacja (1,07 proc.) oraz odzież i obuwie (3,91 proc.).

W komunikacie GUS podkreśla, że w sierpniu br. w porównaniu z poprzednim miesiącem największy wpływ na wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem miały wyższe ceny w zakresie łączności, przy czym szczególnie wzrosły ceny usług telekomunikacyjnych, które podniosły ogólny wskaźnik o 0,06 p. proc. Urząd zaznacza również, że paliwa do prywatnych środków transportu potaniały, co obniżyło wskaźnik o 0,09 p. proc.

GUS zwraca uwagę, że zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) kształtował się na zbliżonym poziomie do krajowego wskaźnika CPI. Według wykresu przedstawionego przez urząd, od początku 2025 roku obserwowane jest stopniowe spadanie dynamiki inflacji z poziomu 4,9 proc. w styczniu do 2,9 proc. w sierpniu. Jest to kontynuacja trendu dezinflacyjnego zapoczątkowanego w drugiej połowie 2024 roku.