Podnieśli stopy procentowe. "Utrzyma to inflację znacznie powyżej celu"

Prezeska Europejskiego Banku Centralnego przedstawiła prognozy po posiedzeniu Rady Prezesów EBC, głównego organu decyzyjnego. EBC podniósł w czwartek stopy procentowe o 25 pkt bazowych, a Lagarde oceniła, że projekcje gospodarcze dla strefy euro uzasadniały ten ruch. Bank podał, że stopy proc. depozytu, podstawowych operacji refinansujących i kredytu w banku centralnym wzrosły do, odpowiednio, 2,50 proc., 2,65 proc. i 2,90 proc.

Konflikt na Bliskim Wschodzie oraz ostatnie wydarzenia związane z nieuzasadnioną wojną Rosji przeciwko Ukrainie spowodowały dalszy wzrost ścieżki cen energii. Prawdopodobnie utrzyma to inflację znacznie powyżej celu aż do pierwszej połowy 2027 r. W późniejszym okresie inflacja cen energii powinna spaść i do połowy 2028 r. przyjąć wartości ujemne, co obniży inflację ogólną. Oczekuje się, że wyższe ceny energii będą stopniowo przenosić się na inflację bazową oraz inflację cen żywności – powiedziała Lagarde.

I dodała, że poprawa perspektyw gospodarczych powinna również przyczynić się do nieco wyższej inflacji bazowej. – Oczekuje się, że będzie ona nadal rosła do początku 2027 r. i pozostanie na podwyższonym poziomie przez resztę tego roku, a następnie w 2028 r. ulegnie złagodzeniu – prognozowała Lagarde. Zapewniła uważne monitorowanie skali i trwałości wzrostu cen energii oraz tego, jak przekłada się na kształtowanie cen produktów i płac.

Szefowa EBC powiedziała, że w sierpniu inflacja wzrosła do 3,3 proc. z 2,9 proc. w lipcu, a inflacja cen energii zwiększyła się do 14,3 proc. z 10,3 proc. – Wzrost ten prawdopodobnie odzwierciedla w szczególności istotny wpływ marż rafineryjnych na paliwa płynne oraz wyższe ceny surowców energetycznych. Inflacja cen żywności pozostała na niezmienionym poziomie 1,2 proc. W lipcu większość miar inflacji bazowej pozostała zasadniczo stabilna. Na obecnym etapie płace nie wykazują istotnej reakcji na szok energetyczny – powiedziała Christine Lagarde.

Zaznaczmy, że cel inflacyjny EBC wynosi 2 proc. i jest niższy niż ten określony przez NBP (2,5 proc. w okresie rocznym, plus minus jeden pkt proc.).

Lagarde zapowiedziała publikację kolejnych wariantów rozwoju sytuacji gospodarczej. Podkreśliła, że każdy z analizowanych scenariuszy przemawiał za podniesieniem kosztu pieniądza.

Prezeska EBC oceniła, że w bilansie zagrożeń dla inflacji dominują czynniki mogące prowadzić do szybszego wzrostu cen. Wymieniła konflikty geopolityczne, możliwość dalszych problemów z dostawami energii oraz ryzyko przenoszenia kosztów na płace i pozostałe ceny.

Ryzyko dla perspektyw inflacyjnych jest wzrostowe. Wynika to w szczególności z konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz rozwoju sytuacji w związku z wojną Rosji przeciwko Ukrainie. Szok energetyczny mógłby ulec dalszemu nasileniu, a jego wpływ na inne ceny i płace mógłby być silniejszy, niż obecnie oczekiwano. W szczególności ceny gazu mogłyby wzrosnąć w przypadku dalszych zakłóceń w dostawach lub wystąpienia wyjątkowo mroźnej zimy przy jednoczesnym niskim poziomie zapasów – powiedziała szefowa EBC.

Lagarde dodała, że im dłużej ceny energii utrzymywać się będą na wysokim poziomie, tym bardziej prawdopodobne stanie się ich oddziaływanie na ogólny poziom inflacji przez efekty pośrednie i wtórne. Wspomniała, że do niepewności geopolitycznej swoje dokładają też napięcia handlowe, ograniczona dostępność surowców i ekstremalne zjawiska pogodowe.

Źródło: PAP