Złe sygnały zza oceanu. Powell: Niepewność co do perspektyw wysoka

"Chociaż stopa bezrobocia utrzymywała się na niskim poziomie do sierpnia, wzrost liczby nowych miejsc pracy gwałtownie spowolnił, prawdopodobnie częściowo z powodu spadku dynamiki wzrostu siły roboczej spowodowanego niższą imigracją i niższym współczynnikiem aktywności zawodowej. Na tym mniej dynamicznym i nieco słabszym rynku pracy ryzyko spadku zatrudnienia wydaje się rosnąć. Chociaż oficjalne dane o zatrudnieniu za wrzesień są opóźnione, dostępne dane sugerują, że zarówno liczba zwolnień, jak i liczba zatrudnień utrzymuje się na niskim poziomie, a postrzeganie dostępności miejsc pracy przez gospodarstwa domowe i postrzeganie trudności z zatrudnieniem przez firmy nadal ma tendencję spadkową" – powiedział Powell.

"12-miesięczna bazowa inflacja PCE wyniosła w sierpniu 2,9 proc., nieznacznie więcej niż na początku tego roku, ponieważ rosnąca bazowa inflacja cen towarów przeważyła nad utrzymującą się dezinflacją w sektorze mieszkaniowym. Dostępne dane i badania nadal wskazują, że wzrosty cen towarów wynikają przede wszystkim z taryf, a nie z szerszej presji inflacyjnej. Zgodnie z tymi efektami, krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne generalnie wzrosły w tym roku, podczas gdy większość długoterminowych miar oczekiwań pozostaje zgodna z naszym celem na poziomie 2 proc." – dodał.

Przewodniczący FOMC wskazał, że Fed może zakończyć redukcję sumy bilansowej w nadchodzących miesiącach.

Naszym długoterminowym planem jest zatrzymanie redukcji sumy bilansowej, gdy rezerwy będą nieco powyżej poziomu, który naszym zdaniem jest zgodny z warunkami wysokich rezerw – powiedział Powell.

"Możemy zbliżyć się do tego punktu w nadchodzących miesiącach i uważnie monitorujemy szeroki zakres wskaźników, aby podjąć tę decyzję" – dodał.

Po posiedzeniu 16-17 września Fed obniżył stopy proc. w USA o 25 pb. do przedziału 4,00-4,25 proc. Przeciwko decyzji głosował Stephen Miran, który opowiadał się za obniżką stóp proc. o 50 pb. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. zostaną obniżone o 25 pb. Wcześniej w ciągu pięciu z rzędu posiedzeń stopy proc. pozostawały bez zmian. We wcześniejszym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb.

Niepewność co do perspektyw gospodarczych pozostaje wysoka. Komitet zwraca uwagę na ryzyko dla obu stron swojego podwójnego mandatu i ocenia, że wzrosło ryzyko spadku zatrudnienia - napisano w komunikacie po posiedzeniu.

We wrześniu FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 3,6 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,4 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2027 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2028 r. (brak obniżek).

Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 28-29 października.