komentarz (strona 339 z 380)

600 mld USD, które Fed przeznaczy na wykup obligacji do połowy przyszłego roku podziałało stymulująco na rynki akcji. W Europie większość indeksów giełdowych po południu rosło o około 2 procent.

Po krótkim namyśle rynki ruszyły w kierunku wskazanym przez Fed. Inwestorzy windowali notowania akcji i surowców oraz przeceniali dolara. Indeksy we Frankfurcie, Londynie i Warszawie biją rekordy.

Dobry początek notowań na giełdach amerykańskich nie jest impulsem do powiększenia skali wzrostów na rodzimym parkiecie.

Za nami sesja europejska, w której kontynuowane były wczorajsze nastroje, dzięki czemu mogliśmy nadal obserwować wzrosty na głównej parze walutowej.

W ostatnich godzinach światowe rynki wciąż pozostawały pod wpływem wczorajszej decyzji amerykańskich władz monetarnych o zwiększeniu programu wykupu aktywów.

Czwartek przynosi bardzo silne umocnienie złotego. Jest to reakcja rynku na wczorajszą decyzję Fed, który zdecydował się na powrót do polityki interwencji na rynku długu rządowego.

Wysoka zmienność na rynku walutowym po wczorajszej decyzji Fed potwierdziła, że na wydarzenie to inwestorzy czekali z niecierpliwością już od dłuższego czasu.

Wczoraj w godzinach wieczornych obserwowaliśmy znaczne umocnienie złotego. Kurs EUR/PLN zszedł w okolice poziomu 3,9050, natomiast USD/PLN spadł do 2,7600 i tym samym istotnie zbliżył się do tegorocznego minimum (2,7500).

Oczekiwanie, iż Rezerwa Federalna nieco zaskoczy rynki decydując się na mniejsze zaangażowanie środków na rynku obligacji, czy też podawanie poszczególnych kwot etapami na kolejnych posiedzeniach okazało się płonne.

Dziś byki na giełdach światowych dostały kolejny zastrzyk energii w postaci wczorajszej decyzji FOMC o pozostawieniu stopy procentowej na dotychczasowym poziomie i Fedu o skupie rządowych obligacji za 600 mld USD.

W dniu wczorajszym w trakcie sesji europejskiej inwestorzy powstrzymywali się od większych transakcji czekając na decyzję FOMC.

Fed nie zawiódł inwestorów i podjął decyzję o uruchomieniu nowych środków na skup obligacji skarbowych. 600 mld USD nie zrobiło wrażenia na Wall Street, ale w Azji notowano silne zwyżki.

Dziś decyzje banków centralnych w Europie.

W środę większość informacji sprzyjała bykom. Rano wstępne wyniki wyborów do Kongresu w USA potwierdziły wcześniejsze oczekiwania rynku.

Środowa sesja na giełdach europejskich upłynęła pod znakiem oczekiwania inwestorów na wieczorny komunikat FED.

Choć wszyscy czekali na decyzję Fed już od dawna, stało się tak, jak przypuszczaliśmy we wczorajszym komentarzu.

Komitet Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej zdecydował o powrocie do programu interwencji na rynku długu, tym razem tylko rządowego (quantitative easing 2). Program zakłada zakup na rynku wtórnym obligacji rządowych na sumę 600 mld USD w perspektywie 8 miesięcy.

Dobre dane makroekonomiczne ze Szwajcarii, Wielkiej Brytanii i USA nie wystarczyły w środę, by powstrzymać inwestorów z rynków akcji przed realizacją zysków.

W czasie dzisiejszej sesji europejskiej mogliśmy obserwować zmniejszoną zmienność w notowaniach głównych par walutowych. Kurs EUR/USD konsekwentnie utrzymywał się powyżej poziomu 1,4000, nie reagując na bardzo dobre dane napływające z USA.

Inwestorzy mają trudny orzech do zgryzienia – niemniej preferowanym scenariuszem może być ostrożność Rezerwy Federalnej (pisałem o tym w rannym raporcie, a także wspominam w subiektywnym kalendarium). To może stać się zapalnikiem do poważniejszej korekty na rynkach w perspektywie najbliższych kilkudziesięciu godzin.

Na giełdach zabrakło dziś odważnych do podejmowania decyzji przed komunikatem amerykańskiej rezerwy federalnej. Trudno się temu dziwić. Środowe posiedzenie Fed urosło już do miana wydarzenia roku.

Nie pomogły lepsze od oczekiwań dane z amerykańskiej gospodarki. Inwestorzy obawiają się tego, co powie Fed i jaka będzie reakcja rynków.

Z równowagi rynku nie udało się wybić nawet lepszym od oczekiwań danym o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wg ADP, ani o indeksie ISM dla sektora usługowego.

O ile jeszcze wczoraj po południu widać było, że część inwestorów za bardzo nie wierzy w to, że w końcu listopada RPP mogłaby podwyższyć stopy procentowe, to już w godzinach wieczornych przy wsparciu inwestorów amerykańskich kurs EUR/PLN na powrót zbliżył się do kluczowego poziomu 3,94 zł, a podczas sesji azjatyckiej go złamał.