W Niemczech biją na alarm. Prognozy dla gospodarki coraz gorsze

Niemcy mają coraz większy problem z gospodarką. Z najnowszych prognoz pięciu najważniejszych niemieckich instytutów badawczych, w 2024 roku tamtejszy PKB wzrośnie jedynie o 0,1 proc. To wyraźna korekta w dół względem oczekiwań sprzed dwóch miesięcy, odzwierciedlająca słabnącą koniunkturę. Instytut Ifo obniżył prognozę z 0,7 proc. do 0,2 proc., a IfW Kiel z 0,9 proc. do 0,1 proc.

Głównym motorem niemieckiej gospodarki w bieżącym roku będzie konsumpcja, która ma wzrosnąć o 1,1 proc. Negatywnie na PKB wpłynie natomiast prognozowany znaczny spadek inwestycji - o 1,6 proc. w stosunku do 2023 r.

Niemieccy eksperci przewidują, że po dwóch latach podwyższonej inflacji, wzrost cen w Niemczech powróci do celu Europejskiego Banku Centralnego (EBC). W 2023 r. średnioroczna inflacja wyniosła 5,9 proc., a bazowa 6 proc. W bieżącym roku spowolni ona do ok. 2,3 proc., by w 2025 r. osiągnąć cel EBC na poziomie 1,6 proc. Wolniej będzie spadać inflacja bazowa - do 2,8 proc. w 2024 r. i 2,2 proc. w 2025 r.

Czynnikami podtrzymującymi presję cenową są głównie usługi pracochłonne oraz rosnące wynagrodzenia. Ekonomiści prognozują, że średnie płace w Niemczech zwiększą się o 4,4 proc. w 2024 r. i 3 proc. w 2025 r. Pozwoli to odrobić realne straty z lat 2022-2023, choć poziom wynagrodzeń sprzed gwałtownego wzrostu inflacji zostanie osiągnięty dopiero pod koniec 2025 r.

Raporty instytutów zwracają uwagę na niepokojące trendy dotyczące produktywności pracy w Niemczech. Wskaźnik ten osłabia się, notując spadki zarówno w 2023 r., jak i w 2024 r. Wśród przyczyn wymienia się m.in. niedopasowanie kwalifikacji na rynku pracy.

Zjawisko to tłumaczy, dlaczego niemieckie firmy wciąż w dużym stopniu uskarżają się na brak pracowników jako istotną barierę rozwoju, pomimo słabszego portfela zamówień.

Ekonomiści oceniają, że niemiecka polityka fiskalna będzie miała w najbliższych latach lekko restrykcyjny charakter. Wygasają bowiem czasowe instrumenty wsparcia wprowadzone w celu złagodzenia skutków wysokich cen energii. Choć ustawa o kompensacji inflacji przynosi pewne ulgi podatkowe, to równoważą je wygaśnięcie innych obniżek podatków oraz podwyżki np. opłat emisyjnych. Łącznie ekspansja fiskalna ma wynieść 0,7 proc. PKB w 2024 r. i 0,2 proc. w 2025 r.

Instytuty badawcze wskazują nieprzewidywalność cen surowców energetycznych jako główne ryzyko dla niemieckiej gospodarki. Zmienność cen ropy, gazu i energii elektrycznej może istotnie wpłynąć zarówno na przemysł, jak i konsumpcję.

Wśród innych czynników ryzyka wymienia się potencjalne opóźnienia w reformach oraz trudne negocjacje budżetowe na 2025 r., które mogą zahamować inwestycje i wzrost gospodarczy. Ekonomiści podkreślają, że przywrócenie gospodarce Niemiec solidniejszej dynamiki będzie wymagało reform strukturalnych.