Eksperci dużego banku: Przemysł w Polsce notuje przejściowe osłabienie. Co dalej?

Ekonomiści ING omówili najnowsze dane dotyczące przemysłu. W swoim raporcie piszą, że "ożywienie w polskim przemyśle zatrzymało się, produkcja przemysłowa we wrześniu spadła -0,3 proc. r/r, w ujęciu odsezonowanym nawet nieznacznie spadła". Mimo to eksperci uważają, że "to przejściowa słabość". Zwracają uwagę, że sama konsumpcja krajowa nie wystarczy, by napędzać wzrost gospodarczy.

Analitycy podkreślają jednak, że "impuls inwestycyjny, związany ze środkami z UE powoli rozkręca się". Według ich wyliczeń, "w tym roku beneficjenci otrzymają ok 20 mld z KPO, w 2025 60 mld plus fundusze strukturalne". To ma być kluczowym czynnikiem wspierającym wzrost w nadchodzących kwartałach.

Eksperci ING zwracają również uwagę na sytuację w Niemczech, pisząc, że "niemiecki przemysł samochodowy drgnął w sierpniu i kontynuuje wzrost we wrześniu". Mimo to oceniają, że "cały trzeci kwartał 2024 raczej słaby w przemyśle, ale czekamy na poprawę".

Analitycy ING przyjrzeli się również danym z rynku pracy. Jak podają, "płace we wrześniu wzrosły o 10,3 proc. r/r, a zatrudnienie spadło o 0,5 proc. r/r". Ekonomiści zauważają, że "nominalny wzrost płac nieco wyhamował, co w połączeniu z odbiciem inflacji obniżyło realny wzrost wynagrodzeń i może nieco wyhamować konsumpcję".

W swoim raporcie eksperci ING zwracają uwagę na trudną sytuację w sektorze budowlanym. Piszą, że "budownictwo wciąż w recesji we wrześniu, odbicie dopiero w 2025". Podają konkretne dane: "produkcja budowlano-montażowa spadła we wrześniu o 9,0 proc. r/r, była więc nieznacznie lepsze od konsensusu -9,6 proc., po spadku o 9,6 proc. r/r w sierpniu".

Analitycy wyjaśniają przyczyny tej sytuacji: "budownictwo pogrążone jest w recesji w związku z powolną absorpcją funduszy spójności z UE na początku nowej perspektywy finansowej i powolnym uruchamianiem środków z KPO, co negatywnie wpływa na wznoszenie obiektów inżynierii lądowej i wodnej". Jednocześnie prognozują, że "sytuacja zmieni się dopiero w przyszłym roku".

Eksperci ING zwracają również uwagę na sytuację w budownictwie mieszkaniowym. Jak piszą, "utrzymuje się wyraźnie niższa aktywność w zakresie budowy budynków mieszkaniowych". Wskazują na wygaśnięcie poprzedniego rządowego programu mieszkaniowego i brak nowego, uzgodnionego przez koalicję rządową. Dodają też, że "popytowi na mieszkania nie sprzyja też najwyższe w Europie oprocentowanie kredytów hipotecznych".