NBP podał nowe dane dotyczące inflacji w Polsce. O włos od prognoz

Inflacja bazowa wyniosła w Polsce w styczniu 2024 roku 6,2 proc., a w lutym 5,4 proc. rok do roku- poinformował w poniedziałek Narodowy Bank Polski w niecodziennym, bo "podwójnym" komunikacie. Eksperci spodziewali się wyniku odrobinę lepszego - odpowiednio 6,1 i 5,3 proc. NBP tradycyjnie publikuje cztery wskaźniki inflacji bazowej, które wyłączają z koszyka cen niektóre składniki o dużej zmienności lub podlegające kontroli państwa. Inflacja bazowa pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i prognozować jej przyszłe tendencje.

W styczniu inflacja bez cen administrowanych wyniosła 3,8 proc., inflacja bez cen najbardziej zmiennych 5,8 proc., 15 - procentowa średnia obcięta - 5 proc.

W lutym inflacja bez cen administrowanych wyniosła 2,8 proc., inflacja bez cen najbardziej zmiennych 4,5 proc., 15 - procentowa średnia obcięta - 3,8 proc. - informuje NBP.

Najnowszy odczyt skomentował ekonomista Bartosz Sawicki. "Przyspieszenie koniunktury i odbudowa konsumpcji będą wywierać presję popytową na ceny, która nie pozwoli RPP na cięcie stóp" - napisał analityk Cinkciarz.pl.

"Ciekawostką niech pozostanie fakt, że zmiana wag nie wpłynęła na tę miarę inflacji (przynajmniej wg naszych obliczeń)" - piszą z kolei analitycy mBanku.

Jeszcze przed publikacją danych przez Narodowy Bank Polski swoją prognozę dotyczącą inflacji bazowej opublikował Santander. Według analityków banku inflacja bazowa w lutym prawdopodobnie wyniesie od 5,4 do 5,5 proc. rok do roku oraz od 0,4 do 0,5 proc. miesiąc do miesiąca.

W komunikacie wskazano również, że piątkowe dane o inflacji CPI zaskoczyły analityków Santandera, ale głównie w kategoriach niebazowych. Inflacja CPI spadła bowiem w lutym do 2,8 proc. rok do roku, najniżej od listopada 2019 roku, z poziomu 3,7 proc. rok do roku w styczniu (po rewizji w dół z 3,9 proc.). Wynik ten okazał się niższy zarówno od konsensusu rynkowego (3,2 proc.), jak i prognozy Santandera (3,1 proc. rok do roku).

Zdaniem ekspertów Santandera, wygląda na to, że efekt zmiany wag w koszyku CPI obniżył stopę inflacji o 0,1-0,2 punktu procentowego na początku roku. Analitycy wskazują też, że w marcu inflacja CPI może spaść do 2,3 proc. rok do roku. Santander uważa jednak, że niespodzianka niskiej lutowej inflacji, wynikająca głównie z cen żywności i efektu zmiany wag, powinna zostać zignorowana przez Radę Polityki Pieniężnej, która obecnie skupia się przede wszystkim na inflacji bazowej.