Wzrost cen w Polsce. Oto najnowsza projekcja inflacji na najbliższe lata

W środę zakończyło się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. RPP utrzymała główną stopę procentową NBP na poziomie 3,75 proc. Bez zmian pozostały także stopy banku centralnego.

W komunikacie po posiedzeniu NBP poinformował, że RPP przeanalizowała listopadową projekcję inflacji i produktu krajowego brutto. Prognoza uwzględnia dane dostępne do 15 października 2026 r. i zakłada niezmieniony poziom stóp procentowych NBP.

"(...) roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,1 – 3,2 proc. w 2026 r. (wobec 2,4 – 3,3 proc. w projekcji z lipca br.), 3,1 – 5,3 proc. w 2027 r. (wobec 1,5 – 4 proc.) oraz 1,4 – 4,4 proc. w 2028 r. (wobec 0,8 – 3,9 proc.)" – wskazano w komunikacie NBP.

"Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,2 – 4,1 proc. w 2026 r. (wobec 3 – 4,4 proc. w projekcji z lipca br.), 1,9 – 3,8 proc. w 2027 r. (wobec 1,8 – 3,7 proc.) oraz 1,7 – 3,9 proc. w 2028 r. (wobec 1,9 – 4,1 proc.)" – podał bank.

RPP wskazała, że według szybkiego szacunku GUS inflacja w październiku 2026 r. spadła do 3,5 proc. z 4,1 proc. we wrześniu. NBP powiązał tę zmianę przede wszystkim z niższymi cenami paliw. W październiku obniżyć się miała także inflacja bazowa, która nie uwzględnia cen żywności i energii.

"W Polsce dostępne dane sugerują, że w III kw. 2026 r. roczna dynamika PKB obniżyła się. We wrześniu br. sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa wzrosły w ujęciu rocznym, natomiast produkcja budowlano-montażowa obniżyła się" – napisano w komunikacie po posiedzeniu RPP.

Rada uzależnia kolejne decyzje od napływających danych dotyczących inflacji i aktywności gospodarczej. W komunikacie zwrócono uwagę na sytuację w otoczeniu polskiej gospodarki, w tym ceny surowców, inflację na świecie i zmiany geopolityczne.

"Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają także: kształt polityki fiskalnej, decyzje regulacyjne w zakresie cen energii, zmiany dynamiki aktywności w polskiej gospodarce oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac" – dodano.

Po listopadowym posiedzeniu stopa referencyjna NBP nadal wynosi 3,75 proc. Pozostałe stopy procentowe ustalono na następujących poziomach:

• stopa depozytowa: 3,25 proc.;
• stopa lombardowa: 4,25 proc.;
• stopa redyskontowa weksli: 3,8 proc.;
• stopa dyskontowa weksli: 3,85 proc.