Unia Europejska wciąż ma problem z gospodarką? Są nowe dane

We wtorek poznaliśmy nie tylko dane z poszczególnych europejskich krajów (takich jak Niemcy). Opublikowano też wskaźnik PMI dla całej UE. Co mówią dane? Czy Unia Europejska wciąż ma problem z gospodarką?

Indeks PMI dla przemysłu wyniósł 45,6 pkt wobec 46,1 pkt miesiąc wcześniej, sygnalizując pogłębienie recesji w tym sektorze i rozczarowując analityków, którzy oczekiwali wyniku 46,5 pkt. Tymczasem wskaźnik PMI dla sektora usługowego strefy euro znalazł się na poziomie 52,9 pkt, znacząco powyżej marcowego odczytu (51,5 pkt) i konsensusu rynkowego (51,8 pkt). Dane potwierdzają postępujące ożywienie w usługach, które z nawiązką kompensuje utrzymujące się problemy przemysłu.

Aktywność gospodarcza w strefie euro rosła w kwietniu w najszybszym tempie od blisko roku - wynika z wstępnych danych PMI opracowanych przez S&P Global. Wskaźnik HCOB Flash Eurozone Composite PMI wzrósł z 50,3 pkt w marcu do 51,4 pkt, sygnalizując drugi z rzędu miesiąc wzrostu i najsilniejszą ekspansję od maja 2023 r. Poprawa wskazuje, że region w dalszym ciągu wychodzi z niedawnego spowolnienia, choć wzrost jest tylko umiarkowany przy zróżnicowanej sytuacji w poszczególnych sektorach.

Dane za kwiecień pokazały solidniejszy wzrost w sektorze usługowym, gdzie aktywność rosła trzeci miesiąc z rzędu, a tempo ekspansji było najwyższe od 11 miesięcy. Produkcja przemysłowa wciąż jednak spada, choć skala spadków jest najmniejsza od roku. Nowe zamówienia w usługach wzrosły najszybciej od maja 2023 r., podczas gdy napływ nowych zleceń w przemyśle przyspieszył spadki, które trwają nieprzerwanie od dwóch lat.

Na poziomie poszczególnych krajów, na wzrostową ścieżkę powróciły w kwietniu Niemcy, po raz pierwszy od 10 miesięcy. Ożywienie w usługach i słabnięcie recesji w przemyśle dały łącznie lekki wzrost aktywności biznesowej.

We Francji gospodarka skurczyła się tylko marginalnie, w najmniejszym tempie od 11 miesięcy. To głównie dzięki pierwszemu od maja 2023 r. wzrostowi w usługach. Najlepiej radziły sobie jednak mniejsze kraje strefy, gdzie produkcja rosła czwarty miesiąc z rzędu przy solidnej ekspansji usług i stabilizacji w przemyśle.

"Strefa euro dobrze rozpoczęła drugi kwartał. Wskaźnik HCOB Flash PMI wyraźnie wszedł w obszar ekspansji, do czego przyczyniło się dalsze rozpędzanie aktywności w usługach" - komentuje dr Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank.

"Ożywienie w dominującym sektorze usługowym ma szansę się utrzymać. Po pierwsze, portfel nowych zamówień rośnie od dwóch miesięcy, co przekłada się też na odważniejszą politykę zatrudnienia. Po drugie, przyspieszenie wzrostu cen świadczy o pewności siebie dostawców usług w zakresie ustalania cen. Po trzecie, ożywienie występuje jednocześnie w dwóch największych gospodarkach strefy euro" - dodaje.

Jak zauważa ekspert, dane PMI będą testem gotowości EBC do obniżki stóp procentowych w czerwcu. Wyższe koszty, rosnące płace i przyspieszenie inflacji w usługach każą się zastanowić, ale HCOB spodziewa się cięcia stóp na najbliższym posiedzeniu. "Wątpimy jednak, by bank centralny przyjął "pragmatyczne tempo", jak sugerował François Villeroy de Galhau z EBC. Spodziewamy się raczej ostrożnego podejścia" - podsumowuje dr de la Rubia.