![Węgry dały się wyprzedzić nawet Bułgarii. Tego wyborcy mogą mu nie darować [ANALIZA]](https://v.wpimg.pl/NjViMjFmYQs3CztZaRZsHnRTbwMvT2JII0t3SGlef14uWHpcaQsnBjMbKBopQykYIxksHTZDPgZ5CD0DaRt_RTIAPhoqDDdFMwQvDyJCKAw1W3VbcAtjXmBYdEdyDngIewt5WXdALV83W3tfJF9_DG4Nbxc)
Kursy walut. Silniejszy dolar bez wpływu na złotego
Waluty krajów Europy Środkowo - Wschodniej są jednymi z najsilniejszych wobec dolara w tym miesiącu. Wszystko przez rynkowe oczekiwania wzrostu stóp procentowych w ślad za zaskakującymi odczytami inflacji.
Pomimo utrzymującego się na rynku silnego sentymentu nastawionego na ryzyko, środowa sesja przyniosła korekcyjne odrobienie strat amerykańskiego dolara z początku tygodnia. Zniżkujące amerykańskie indeksy giełdowe również potwierdzają chwilowe ograniczenie zainteresowania aktywami mniej bezpiecznymi wśród inwestorów.
Przekonanie uczestników rynku o braku zmian prowadzących do normalizacji polityki pieniężnej, zostało zaburzone podczas publikacji minutes z kwietniowego posiedzenia FOMC. Presję na zmiany w retoryce Rezerwy Federalnej wywierają wzrosty rynkowych stóp procentowych w USA oraz ostatnie wypowiedzi ekspertów traktowanych za autorytety współczesnej ekonomii.
Lawrence Summers traktuje postawę Fedu wobec inflacji jako ,,niebezpieczne samozadowolenie” i przestrzega przed potencjalnymi skutkami zbyt późnego ograniczenia zacieśnienia warunków monetarnych.
Deweloperzy zdumieni Polskim Ładem. PiS strzela sobie w stopę?
Waluty regionu CEE są jednymi z najsilniejszych wobec dolara w bieżącym miesiącu ze względu na rynkowe oczekiwania wzrostu stóp procentowych w ślad za zaskakującymi odczytami inflacji.
W Polsce, ścieżka inflacyjna na najbliższe miesiące została podwyższona, co będzie wywierać dalszą presję na RPP, gdzie niektórzy członkowie Rady sugerowali, że mogłoby dojść do niewielkiego ruchu o 10-15 pb w górę, aby zakotwiczyć oczekiwania inflacyjne.
Wobec preferencji większości RPP, która opowiada się za utrzymaniem stóp do końca kadencji dalsze pole do silniejszego złotego powinno być w krótkim terminie ograniczone.
W przestrzeni EMFX, uwagę przykuwa również silna postawa południowoafrykańskiego randa, który zyskuje w maju względem dolara na bazie sprzyjających uwarunkowań lokalnych tj. wysoki eksport wspierający nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących, prawdopodobny wzrost PKB za poprzedni kwartał w ujęciu rocznym jak również luzowanie pandemicznych restrykcji wraz z poprawiającym się stanem epidemicznym w RPA.
Autor: Rafał Dawidziuk, PKO BP
