Podczas wtorkowej sesji złoty umocnił się. Kurs euro notowany był poniżej 4,46, z kolei dolar znalazł się poniżej 3,65 zł. Para EUR/USD pozostała powyżej 1,22.
Wtorkowa sesja przyniosła szereg publikacji makroekonomicznych na rynku lokalnym. Wskaźnik PMI dla przemysłu za maj wzrósł do rekordowego poziomu 57,2 pkt vs 53,7 za kwiecień (konsensus rynkowy zakładał 54).
Odczyt koniunktury potwierdza wzrostowy trend aktywności gospodarczej odbudowującej się po pandemicznym kryzysie. Szacunki GUS-u ukazały dynamikę inflacji CPI, która wyniosła zgodnie z założeniami rynku 4,8 proc. r/r za maj.
Na najwyższy odczyt inflacji od dekady polska waluta zareagowała jedynie lekkim umocnieniem, jednak rynki będą oczekiwać reakcji RPP w związku z niemal dwukrotnie wyższym odczyt względem celu NBP zakładającego stabilizację inflacji na poziomie 2,5 proc.
Z punktu widzenia rynków bazowych szereg istotnych odczytów makro również miał miejsce podczas wtorkowej sesji. Indeksy przemysłowe PMI w maju rosły również w innych krajach europejskich w tym w regionie Europy Środkowo-Wschodniej (Czechy 61,8, Węgry 52,8) jak również i strefy euro 63,1 (Francja 59,4 pkt., Włochy 62,3, Niemcy 64,6, Hiszpania 59,4), co potwierdza post-kryzysowe, silne odbicie gospodarcze w Europie kontynentalnej.
Dane wpłynęły na utrzymanie założeń inwestorów, że postępujący proces szczepień przyczyni się do szybszego otwarcia gospodarki i cofnięcia ustanowionych restrykcji w wyniku nabierania przez europejską populację odporności stadnej.
W tym kontekście od początku bieżącego kwartału dyskontowany jest szybszy wzrost gospodarczy w Europie, który obrazuje stromienie się rentowności europejskich obligacji co przekłada się na mocniejsze euro względem amerykańskiego dolara.
Słabość dolara jest dodatkowo potęgowana poprzez pogłębienie zakładów na spadek wartości waluty w spekulacyjnych kontraktach typu futures, których wartość w ujęciu netto wynosi obecnie ok 17 mld USD wobec reszty walut G10.
Autor: Rafał Dawidziuk, PKO BP