Drożejąca ropa naftowa może uderzyć w portfele kredytobiorców. Duży bank zabrał głos
Majowa inflacja w Polsce osiągnęła poziom 4,0 proc. rok do roku, co stanowi wynik niższy od wstępnych szacunków wynoszących 4,1 proc. Analitycy spodziewali się jeszcze wyższego odczytu. Mimo korzystnych danych inflacyjnych, krajowe krzywe rentowności przesunęły się w górę, co eksperci Santander Bank Polska wiążą ze zwiększoną awersją do ryzyka oraz przewidywaniami dotyczącymi wpływu rosnących cen ropy i słabnącego złotego na politykę monetarną.
Według raportu Santandera, mimo umocnienia długu na rynkach bazowych, ryzyka dla krajowych rentowności są asymetryczne w górę. W przypadku eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie rentowności będą rosnąć z powodu zwiększonych spreadów kredytowych i odsuwających się w czasie obniżek stóp. Natomiast jeśli sytuacja się uspokoi, rentowności długu na rynkach bazowych prawdopodobnie i tak powrócą do wzrostów.
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Sprzedaje biżuterie za miliony. Ujawnia marże
Perspektywy inflacyjne pod znakiem zapytania
Inflacja bazowa najprawdopodobniej spadła w maju do 3,3 proc. rok do roku. Analitycy Santandera wskazują, że "gdyby nie to, że konflikt na Bliskim Wschodzie generuje ryzyko wzrostu cen ropy naftowej i osłabienia złotego, bylibyśmy coraz bardziej przekonani, że stopa inflacji w wakacje dotknie celu inflacyjnego 2,5 proc. i pozostanie wyraźnie poniżej 3 proc. przez kilka kolejnych kwartałów". Od lipca przewidywany jest dalszy znaczący spadek inflacji, jednak jego skala będzie zależeć między innymi od zmian cen paliw i kursu walutowego.
W ocenie ekspertów banku, w obecnych warunkach NBP nie będzie się spieszył z obniżkami stóp procentowych. Kolejna redukcja stóp może nastąpić dopiero po okresie wakacyjnym. Drożejąca ropa naftowa staje się istotnym czynnikiem mogącym opóźnić łagodzenie polityki monetarnej przez polski bank centralny.
W nadchodzącym tygodniu w kraju pojawią się dane o inflacji bazowej (poniedziałek), koniunkturze konsumenckiej (środa) oraz koniunkturze w sektorze przedsiębiorstw (piątek). Raport Santandera ocenia, że znaczenie tych publikacji dla rynków będzie raczej drugoplanowe. Za granicą spodziewanych jest wiele różnorodnych publikacji dotyczących między innymi inflacji w krajach europejskich, sprzedaży detalicznej, produkcji oraz rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych.
