Czesi już świętują. Inflacja niemal w celu. Ich bank centralny działał inaczej niż polski

Inflacja w Czechach ostro wyhamowała. Wskaźnik w styczniu osiągnął poziom 2,3 proc., co jest sporym spadkiem względem grudnia, kiedy to odczyt wyniósł 6,9 proc. To spory sukces, bo kluczowy dla gospodarczy parametr niemal osiągnął poziom oczekiwany przez czeski bank centralny. Cel inflacyjny wynosi bowiem 2,0 proc. (z odchyleniem o +-1 punkt procentowy).

Premier Petr Fiala dane przyjął z wyraźną ulgą. - To dobra wiadomość, oznacza koniec dwuletniego okresu wzrostu cen i nieustannego stresu, na który byli narażeni czescy obywatele i firmy - stwierdził. Czeskie media podkreślają, że inflacja ostatni raz na takim poziomie była w roku 2018. W styczniu zeszłego roku wskaźnik osiągnął poziom 17,5 proc.

Mimo pozytywnych danych optymizm czeskiego premiera może być przedwczesny. Prezes Narodowego Banku Czech Aleš Michl już jesienią przewidywał, że inflacja osiągnie cel inflacyjny na początku tego roku. Ostrzegał jednak przed zbyt wczesnym otwieraniem szampana, wskazując, że w późniejszym okresie zwalczanie inflacji będzie znacznie trudniejsze.

- Będziemy nadal mieli surową politykę pieniężną do czasu, gdy będziemy pewni, że inflacja wyniesie nie tylko ok. 2 proc. w pierwszym półroczu przyszłego roku, ale również później - mówił.

Czeski bank centralny obniżył stopy procentowe dwa razy - w grudniu i lutym. Łącznie o 75 pkt bazowych (najpierw o 25, później o 50 p.b.) - do poziomu 6,25 proc. Eksperci spodziewają się kolejnej obniżki w marcu. Zwracają uwagę, że luzowanie może okazać się konieczne, bo spadkowi inflacji towarzyszy też mizerny wzrost PKB - w IV kwartale 2023 roku sięgnął on 0,2 proc.

Odpowiednik Adama Glapińskiego otwarcie mówił też, że utrzymywanie wysokich stóp procentowych ma naprawić skutki zbyt luźnej polityki pieniężnej przed pandemią oraz zbyt luźnej bieżącej polityki fiskalnej, czyli rozdawnictwa rządowego.

Stopa na poziomie 6,25 proc. wobec inflacji wynoszącej 2,3 proc. wciąż jest dość silnym działaniem, dlatego czeski bank centralny ma przestrzeń do obniżek. Polska stopy procentowe obniżyła wcześniej - już we wrześniu, następnie w październiku (łącznie o 0,75 p.b.). Wynoszą one 5,75 proc. Tyle, że nad Wisłą tempo utraty wartości pieniądza wciąż jest wysokie.

Inflacja spadła również w Polsce. W styczniu wskaźnik wyniósł 3,9 proc. rok do roku, co jest sporą zmianą względem grudnia, gdy wskaźnik osiągnął poziom 6,2 proc. W ujęciu miesięcznym inflacja wzrosła o 0,4 proc. Ekonomiści spodziewali się właśnie wartości 0,4 proc., a przed miesiącem osiągnęła ona wartość 0,1 proc.

Odczyt jest nieco niższy od konsensusu (ekonomiści spodziewali się 4,1 proc.), ale generalnie dane są zbieżne z przewidywaniami NBP. - Prognozy pokazują, że inflacja w pierwszych miesiącach bieżącego roku się znacząco obniży. W tej chwili, jak tu stoimy, wynosi ok. 4 proc. Może trochę więcej. W ciągu trzech miesięcy inflacja wróci do celu inflacyjnego NBP, który wynosi 2,5 proc. +-1. Może się zdarzyć, że w marcu będziemy dokładnie, albo bardzo blisko 2,5 proc., a prawie na pewno poniżej 3 proc. To wielki sukces - mówił Adam Glapiński podczas ostatniej konferencji prasowej.

W czwartek poznaliśmy też odczyty z innych krajów. Na Słowacji inflacja wyniosła 3,9 proc., co jest spadkiem o mniejszym charakterze, bo grudniowy odczyt wyniósł 5,9 proc. Hiszpania odnotowała z kolei inflację na poziomie 3,4 proc. rok do roku. Tu z kolei mamy do czynienia ze wzrostem - w grudniu wskaźnik wyniósł 3,1 proc.