Decyzja ws. stóp procentowych NBP. Oto argumenty RPP

Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o zmniejszeniu stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego do 3,75 proc., co stanowi redukcję o 0,25 pkt proc.

Ponadto ustalono nowe poziomy dla pozostałych stóp procentowych NBP: stopa lombardowa wynosi teraz 4,25 proc., stopa depozytowa 3,25 proc., stopa redyskontowa weksli 3,80 proc., a stopa dyskontowa weksli 3,85 proc.

Decyzję podjęto po analizie danych o inflacji i prognoz gospodarczych. Inflacja CPI w Polsce, jak wskazano w komunikacie, spadła w styczniu 2026 r. do 2,2 proc. z 2,4 proc. w grudniu 2025 r., jak wynika z wstępnych danych GUS.

Rada analizowała też wyniki projekcji inflacji i PKB z modelu NECMOD, przy założeniu niezmienionych stóp procentowych i danych dostępnych do 19 lutego 2026 r. Wskazuje ona, że roczna dynamika cen w 2026 r. znajdzie się z 50-proc. prawdopodobieństwem w przedziale od 1,6 do 2,9 proc., w 2027 r. w przedziale od 1,1 do 3,7 proc., a w 2028 r. między 0,9 a 4 proc.

Z kolei tempo wzrostu Produktu Krajowego Brutto w 2026 r. prognozowane jest - również z 50-proc. prawdopodobieństwem - w przedziale od 3,1 do 4,7 proc. W 2027 r. ma to być od 2 do 3,8 proc., a rok później w przedziale od 1,8 do 4,1 proc.

Rada podkreśla w komunikacie, że kolejne decyzje będą uzależnione od napływu nowych informacji dotyczących inflacji i aktywności gospodarczej. Kluczowe czynniki ryzyka obejmują zmiany polityki fiskalnej, wzrost popytu krajowego oraz sytuację makroekonomiczną na świecie, zwłaszcza w kontekście napięć geopolitycznych.

Narodowy Bank Polski deklaruje kontynuację działań mających na celu zapewnienie stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym utrzymanie inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP. Możliwości interwencji na rynku walutowym również pozostają otwarte, jak podkreślono.

Źródło: PAP