Rosną obawy o nagły wzrost inflacji. Na razie nie grozi stabilności finansowej

Media finansowe na świecie, nie wspominając o samym rynku, skupione są przede wszystkim na temacie inflacji. Wśród czynników odpowiedzialnych za obawy o nagły wzrost inflacji są: zerowe stopy procentowe na świecie, programy skupu aktywów o których mówi się potocznie, że są po prostu drukowaniem pieniędzy czy w końcu gigantyczne transfery z poszczególnych rządów.

Te zwiększone oczekiwania inflacyjne wpływają z kolei na rentowności obligacji, co oznacza zwiększenie kosztów obsługi długu. W przypadku kontynuacji i zwiększenia tempa tego procederu mogłoby dojść do szybkiego trzęsienia w stabilności finansowej na świecie. Czy jednak faktycznie powinniśmy tak mocno bać się tej inflacji oraz przede wszystkim wzrostu rentowności?

Czytaj więcej: Getin Bank milczy ws. ugód z frankowiczami. Koszty byłyby ogromne

Biorąc pod uwagę tak silne odbicie oczekiwań inflacyjnych oraz rentowności powinniśmy oczekiwać przynajmniej komunikacji dotyczącej możliwości podwyżek stóp procentowych. Załóżmy jednak, że banki centralne wiedzą co robią i dysponują wiedzą, która nie jest znana zwykłemu inwestorowi, nie wspominając o obywatelach. Jeśli banki centralne mówią, że inflacja jest jedynie przejściowa i w dłuższym okresie pozostanie niska, nie powinniśmy się przedwcześnie obawiać.

Oczywiście bankierzy centralni mogą chcieć w ten sposób pozbyć się potencjalnego zagrożenia w postaci samospełniającej się przepowiedni. Z drugiej strony warto spojrzeć na dane. Inflacja w dużej mierze jest powiązana z kosztami dotyczącymi nieruchomości. Pomimo znacznego spadku podaży nieruchomości w USA dane pokazują, że rynek wcale nie jest przegrzany.

Czytaj więcej: Sky Tower budowany przez Leszka Czarneckiego idzie na sprzedaż. Historia od kryzysu do kryzysu

Owszem ceny rosną najmocniej od wielu lat, ale ilość kredytów zaczyna spadać, a sprzedaż nie rośnie w bardzo szybkim tempie, pomimo znacznego wzrostu dochodów wśród amerykańskich obywateli. Co ciekawe, ostatnie dane pokazują, że dochody Amerykanów wzrosły za luty na poziomie 10 proc. m/m, natomiast wydatki jedynie na poziomie 2,4 proc., a sama inflacja wciąż relatywnie nisko.

Wobec tego nie pozostaje nic innego tylko uwierzyć Fed, że w najbliższym czasie nie uda się osiągnąć celów dotyczących rynku pracy i inflacji, a więc o żadnych podwyżkach stóp nie ma mowy. To oczywiście uzasadnia brak umocnienia się dolara. Rentowności z kolei mogą rosnąć, choć ich rajd będzie prawdopodobnie ograniczony i nie powinien mocno zaszkodzić rynkowi giełdowemu na świecie.