Co dalej z ratami kredytów? Eksperci wskazują kluczowy czynnik

Rada Polityki Pieniężnej już w marcu zdecydowała się na redukcję stopy referencyjnej o 25 punkty bazowe, do poziomu 3,75 proc.

Analitycy zauważają, że przestrzeń na tę decyzję istniała już w lutym. RPP sygnalizowała możliwość spadku inflacji w I kwartale 2026 r. oraz jej stabilizacji w kolejnych miesiącach blisko celu inflacyjnego.

Ważnym czynnikiem była marcowa projekcja inflacji i PKB NBP oraz wyniki modelu NECMOD (model ekonometryczny gospodarki polskiej, używany przez Narodowy Bank Polski), które wskazują na dobrą kondycję polskiej gospodarki. Wzrost PKB na 2026 r. został zwiększony do 3,9 proc., jednocześnie obniżono prognozę inflacyjną do 2,3 proc.

Zgodnie z prognozami NBP, średnioroczna inflacja ma utrzymywać się w przedziale 2,3–2,4 proc. w perspektywie do 2028 r.

Ekonomiści PZU zwracają jednak uwagę, że na decyzje dotyczące dalszego łagodzenia polityki pieniężnej wpływać będzie sytuacja geopolityczna, w tym napięcia na Bliskim Wschodzie. W ich ocenie obecny poziom cen surowców energetycznych nie stanowi zagrożenia dla utrzymania inflacji w dopuszczalnym przedziale odchyleń od celu NBP wynoszącego 2,5 proc. plus minus 1 pkt proc.

Jednocześnie podkreślają, że szok wynikający z napięć na Bliskim Wschodzie ma charakter podażowy – może jednocześnie zwiększać ryzyko wyższej inflacji i niższego tempa wzrostu gospodarczeg