Widmo konfliktu na linii USA-Iran podbija ceny. Ropa najdroższa od września

Czwartkowa sesja na rynkach surowcowych przynosi dalsze umocnienie cen "czarnego złota". Baryłka ropy naftowej West Texas Intermediate (WTI) wyceniana jest w okolicach 65,70 dolara, co oznacza wzrost o około 1 proc. względem poprzedniego zamknięcia. Z kolei odmiana Brent przekroczyła barierę 70 dolarów. To kontynuacja dynamicznych ruchów z środy, kiedy to oba benchmarki zyskały ponad 4 proc.

Analiza wykresów wskazuje, że surowiec jest obecnie najdroższy od przełomu września i października 2025 roku. Wówczas rynek znajdował się w trendzie spadkowym, schodząc ze szczytów osiągniętych wiosną. Obecnie obserwujemy ruch w przeciwnym kierunku – ceny odrabiają straty po grudniowym dołku, napędzane przede wszystkim czynnikami geopolitycznymi. To wyraźna zmiana w porównaniu z początkiem lutego, kiedy notowania zmieniały się w wąskim przedziale, a inwestorzy dopiero zaczynali oceniać skalę zagrożeń związanych z Iranem.

Głównym motorem napędowym obecnych wzrostów są obawy o stabilność dostaw z rejonu Zatoki Perskiej. Analitycy ING w swojej notatce zwracają uwagę, że rynek zaczyna "wyceniać ryzyko" potencjalnych, bezpośrednich działań Stanów Zjednoczonych przeciwko Iranowi. Kluczowym zagrożeniem dla światowej gospodarki pozostaje kwestia Cieśniny Ormuz.

Przez ten strategiczny przesmyk przepływa około 20 proc. światowych dostaw ropy. Jak podaje Reuters, irańskie media państwowe informowały we wtorek o tymczasowym zamknięciu cieśniny na kilka godzin, choć nie jest jasne, czy ruch statków został w pełni przywrócony. Tego typu incydenty natychmiast przekładają się na nerwowość inwestorów, którzy obawiają się fizycznego przerwania łańcucha dostaw.

Sytuację zaogniają doniesienia o aktywności militarnej. Federalna Administracja Lotnictwa USA (FAA) odnotowała, że Teheran wydał ostrzeżenie dla lotników (NOTAM) dotyczące planowanych na czwartek startów rakiet w południowej części kraju. Równocześnie Stany Zjednoczone rozmieściły w pobliżu Iranu okręty wojenne.

Mimo trwających prób dyplomatycznego rozwiązania sporu wokół irańskiego programu nuklearnego, retoryka obu stron pozostaje ostra. Wiceprezydent USA JD Vance stwierdził, że Waszyngton rozważa, czy kontynuować zaangażowanie dyplomatyczne, czy też sięgnąć po "inną opcję". Biały Dom przyznał, że choć podczas rozmów w Genewie odnotowano pewien postęp, stanowiska w kluczowych kwestiach wciąż są rozbieżne.

Mimo napiętej atmosfery, część ekspertów studzi emocje, wskazując na pragmatyzm polityczny. Hiroyuki Kikukawa, główny strateg w Nissan Securities, ocenia, że pełnoskalowy konflikt zbrojny jest mało prawdopodobny. Jego zdaniem rynek przyjmie postawę wyczekującą.

– Prezydent Donald Trump nie chce gwałtownego wzrostu cen ropy, a nawet jeśli dojdzie do działań militarnych, prawdopodobnie ograniczą się one do krótkoterminowych ataków powietrznych – komentuje Kikukawa, cytowany przez agencję Reuters.

Zapasy topnieją szybciej niż zakładano

Na wzrost cen wpływają nie tylko doniesienia z frontu dyplomatycznego, ale także twarde dane fundamentalne z amerykańskiego rynku. Źródła rynkowe, powołując się na raport Amerykańskiego Instytutu Paliw (API), wskazują na spadek zapasów ropy, benzyny i destylatów w USA w minionym tygodniu. Jest to zaskoczenie dla analityków, którzy w ankiecie Reutersa spodziewali się wzrostu zapasów surowca o ponad 2 miliony baryłek.

Dodatkowym czynnikiem budującym "premię za ryzyko" jest brak postępów w rozmowach pokojowych między Ukrainą a Rosją. Dwudniowe negocjacje w Genewie zakończyły się bez przełomu, a prezydent Wołodymyr Zełenski oskarżył Moskwę o celowe przeciąganie procesu mediacyjnego.

Inwestorzy oczekują teraz na oficjalne dane o zapasach paliw od amerykańskiej administracji (EIA), które mogą potwierdzić lub skorygować nastroje rynkowe przed końcem tygodnia.

Napięcie wokół Cieśniny Ormuz narasta stopniowo od kilku miesięcy. Już w połowie stycznia Donald Trump strasząc Iran, wywołał pierwsze zawirowania na rynku ropy, a sytuacja dodatkowo się skomplikowała po wybuchu w irańskim porcie w Cieśninie Ormuz pod koniec stycznia. Eksperci wskazują, że choć ryzyko całkowitej blokady strategicznego przesmyku oceniane jest jako niewielkie, sam fakt, że taki scenariusz jest brany pod uwagę, wystarczy do budowania premii za ryzyko geopolityczne w cenach surowca.

Rynek ropy pozostaje więc w stanie podwyższonej czujności, a każda informacja z regionu Bliskiego Wschodu może wywołać gwałtowne ruchy cenowe. Inwestorzy liczą na to, że dyplomacja zwycięży, ale przygotowują się również na scenariusz eskalacji konfliktu.