kurs złotego (strona 6 z 17)

Europejski Bank Centralny w ramach przeglądu swojej polityki zdecydował się na zmianę definicji celu inflacyjnego oraz jego lekkie dostosowanie. Teraz jest to cel symetryczny oraz podniesiony nieznacznie do poziomu 2 proc.

Przed posiedzeniem RPP doszło do wyprzedaży złotego,a presja na notowania złotego może się utrzymać podczas z piątkowej konferencji prasowej prezesa Adama Glapińskiego. Co więcej, wariant Delta koronawirusa ogranicza zainteresowanie walutami rynków wschodzących.

W czwartek ma miejsce posiedzenie RPP. Presja na podwyżki stóp procentowych może się utrzymywać, szczególnie po ostatnich decyzjach Narodowego Banku Węgier i Czech. Jednak nie należy się spodziewać, że w lipcu dojdzie do zmian parametrów polityki pieniężnej.

Wydawałoby się, że nic nie jest w stanie ruszyć twardego stanowiska Rady Polityki Pieniężnej na temat inflacji, która pomimo wysokiego poziomu, nie determinuje potrzeby podwyżek stóp procentowych. Jednak ostatnie słowa prezesa NBP dla ważnego zagranicznego dziennika dają sygnał, że może szykować się zmiana w postrzeganiu dynamiki cen w Polsce.

Piątkowe dane z rynku pracy w USA zostały bardzo dobrze przyjęte przez rynek. Nic w tym dziwnego, biorąc pod uwagę znaczne przyspieszenie zatrudnienia w porównaniu do ostatnich słabszych miesięcy. Z drugiej strony, dane nie zostały potraktowane jako sygnał do potrzeby zaostrzania polityki monetarnej, co daje nieco oddechu Rezerwie Federalnej.

Dane z amerykańskiego rynku pracy nie dały paliwa do umocnienia dolara. W Polsce w tym tygodniu uwagę będzie przyciągało lipcowe posiedzenie RPP. Po spadku inflacji w czerwcu Rada prawdopodobnie otrzymała sygnał, który pozwoli jej podtrzymać relatywnie gołębie stanowisko.

Dziś publikacja danych, na które zwykle rynek czekał cały miesiąc. Choć giełdy przestały reagować na jakiekolwiek dane, dla dolara faktycznie może to być publikacja przełomowa. Chodzi o zmianę zatrudnienia w USA w czerwcu.

Kurs złotego wobec euro pozostaje w dalszym ciągu powyżej poziomu 4,50, co jest istotne z punktu widzenia polskich eksporterów oraz powoduje solidny wzrost salda handlowego. Jednak kurs znajduje się trwale powyżej progu opłacalności polskiego eksportu.

Osiem miliardów dolarów zabrakło do tego, aby licznik wczorajszych operacji reverse repo wykonywanych przez nowojorski Fed przekroczył bilion. Choć Chistopher Waller mówił wczoraj o potrzebie zdjęcia nogi z gazu, niewiele się zmieni.

Po niższym od prognoz odczycie inflacji spadły oczekiwania na podwyżki stóp procentowych, co wpłynęło negatywnie na kurs złotego. Dobre dane z rynku pracy w USA wzmacniają amerykańskiego dolara, co dodatkowo ciąży złotemu.

Gdyby tylko rynki finansowe żyły jeszcze publikacjami danych miałyby dziś prawdziwą ucztę. W Polsce poznaliśmy wstępne dane o czerwcowej inflacji, jednak nie one są najważniejsze. Uwaga zwrócona jest przede wszystkim na raport z amerykańskiego rynku pracy. Raport ten będzie ważny dla dolara, który nieznacznie umocnił się w tym tygodniu.

Globalne pogorszenie nastrojów związane z wariantem delta koronawirusa sprzyja mocniejszemu dolarowi. Wtorkowe umocnienie dolara spowodowało osłabienie walut rynków wschodzących, w tym złotego. Polska waluta utrzymuje się powyżej psychologicznego poziomu 4,50 za euro.

Mówi się, że pieniądze nie mają uczuć. Jednak niezwykle rzadko dochodzi do sytuacji, gdy rynki "cieszą się” wprost z ludzkiego nieszczęścia. Do takiej sytuacji doprowadziła nieodpowiedzialna polityka Fed.

Polska waluta umacnia się na bazie rosnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych. Pomimo łagodnego stanowiska ze strony RPP, podwyżki stóp w regionie Europy Środkowo-Wschodniej w obliczu inflacji przekraczającej cel wpływają na zaostrzenie rynkowej narracji. Wycenę polskiej waluty wspierają też poprawiające się perspektywy gospodarcze.

Średnie ceny benzyny na stacjach są nawet 30 proc. wyższe niż rok temu. Oczywiście na to wszystko wpływ mają ceny ropy naftowej, choć w Polsce dodatkowym czynnikiem jest też ostatnia słabość złotego. Czy OPEC+ powstrzyma nadmierny wzrost cen ropy? Ważna decyzja już w czwartek.

Na rynkach akcji po posiedzeniu Fed nie ma już śladu – indeksy na Wall Street są już na nowych rekordowych poziomach. Jednak dolar utrzymuje większość umocnienia, a problemy innych walut są dla niego szansą. Z kolei złotemu ciąży postawa RPP, ale pomagają szampańskie nastroje na Wall Street.

Polska waluta korzystała na pozytywnym sentymencie wobec węgierskiego forinta czy czeskiej korony po tym, jak w Czechach i na Węgrzech podniesiono stopy procentowe. Jednak skala umocnienia była nieco mniejsza w związku z bardziej gołębim nastawieniem RPP. W najbliższym czasie kurs złotego wobec euro prawdopodobnie będzie utrzymywał się nieznacznie powyżej 4,50.

Postawa Narodowego Banku Polskiego pozostaje w kontraście z działaniami najważniejszych banków centralnych w regionie. Oddalanie dyskusji w Polsce na temat podwyżki stóp procentowych, do której doszło w tym tygodniu w Czechach i na Węgrzech, nie sprzyja zainteresowaniu inwestorów polską walutą.

W ostatnim czasie więcej zaczyna mówić się o podwyżkach stóp procentowych i to paradoksalnie za sprawą Fed, który od takiej podwyżki jest nadal bardzo daleko. Czy dziś głos w tej sprawie dołoży Bank Anglii?

Waluty regionu Europy Środkowo-Wschodniej zyskują po podwyżce stóp procentowych na Węgrzech. W krótkim terminie złoty może korzystać na umocnieniu forinta czy korony czeskiej. Jednak jeżeli perspektywa podwyżek stóp procentowych w Polsce w najbliższych miesiącach nie stanie się bardziej prawdopodobna, polska waluta może się osłabić.

Emocje po Fedzie ewidentnie opadają, a masy pieniądza robią swoje. Dziś wystąpienie szefa Fed.

Ostatni tydzień na rynku walutowym minął pod dyktando umocnienia amerykańskiego dolara. Silny dolar wpływał negatywnie na notowania walut rynków wschodzących, w tym złotego, poprzez osłabienie apetytu na ryzykowne aktywa. Złotemu może ciążyć też podwyżka stóp procentowych w Czechach i na Węgrzech, która jest prawdopodobna w tym tygodniu.

Sygnały płynące z amerykańskiego banku centralnego umocniły dolara. Mocny dolar jest przeciwnikiem numer jeden walut rynków wschodzących, a ponieważ RPP ostatnio odcięła się od jakiejkolwiek dyskusji o podwyżkach, naszej walucie dostało się mocno.

Szalejący Nasdaq, umacniający się dolar, tonące złoto i złoty, rekordowe reverse repo – to wszystko następstwa jednego wydarzenia, jakim było posiedzenie Fed w tym tygodniu. Czy to wszystko da się w ogóle posklejać? Spróbujmy.

Głównym wydarzeniem, na które czekały rynki w środę było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Sygnały płynące z Rezerwy umocniły dolara względem euro. Złoty natomiast osłabił się po ostatnim posiedzeniu RPP i utrzymuje się powyżej psychologicznej granicy 4,5 za euro.