kurs złotego (strona 8 z 17)

W czwartek głównym wydarzeniem była publikacja orzeczenia TSUE dotyczącego kredytów we frankach. Z racji przeniesienia decyzyjnej odpowiedzialności na sądy krajowe, ryzyko dla polskiego systemu finansowego nie uległo istotnej zmiany. Polski złoty zareagował symbolicznym umocnieniem.

Trybunał Sprawiedliwości UE wyda w czwartek wyrok, który może mieć kluczowe znaczenie dla frankowiczów. Oczekiwanie na wyrok przyczynia się do słabszych notowań złotego wobec walut Europy Środkowo-Wschodniej.

Od dłuższego czasu można odnieść wrażenie, że Joe Biden ściga się sam ze sobą pod względem proponowania nowych bilionowych pakietów fiskalnych dla gospodarki. Tym razem Biden znalazł inny sposób – podatki. Czy faktycznie jest to odpowiednia droga? Jak nowe podatki wpłyną na kluczowe rynki finansowe, czyli Wall Street i dolara?

Kwiecień przynosi umocnienie euro. Na poprawę perspektyw na najbliższe miesiące pozytywnie wpływa przyspieszający proces szczepień. Pomimo silnych danych z polskiej gospodarki za marzec, w ostatnim tygodniu nie doszło do umocnienia złotego.

Złoty nie zareagował na dobre dane z gospodarki. Przedłużające się restrykcje pandemiczne, zbliżające się posiedzenie TSUE w sprawie kredytów frankowych oraz polityka pieniężna prowadzona w ultra-gołębiej narracji hamują umocnienie polskiej waluty.

Najważniejszym wydarzeniem na ryku w środę była decyzja Banku Kanady. Gdyby taką podjął Fed, dziś obserwowalibyśmy na rynku niekontrolowaną panikę. Szokujące jest to, że tak normalna, logiczna decyzja jest dziś na rynkach czymś nienormalnym, czymś czego inwestorzy panicznie się boją.

Rok temu miała miejsce sytuacja iście wyjątkowa. Na rynku pojawiły się ujemne ceny ropy naftowej, co dla wielu inwestorów było szokiem. Od tego czasu wiele się zmieniło, a rynek ropy może dać jeszcze o sobie znać. Na rynku walutowym poniedziałek rozpoczął się od dalszego osłabienia dolara.

Złoty ugrzązł w kilkudniowej konsolidacji wokół poziomu 4,55 za euro. Czynnikami ryzyka pozostają niepewność w kwestii kredytów frankowych oraz trzecia fala pandemii. Z kolei słabość dolara pozostaje w kontraście z solidnymi danymi z amerykańskiej gospodarki oraz wzrostem amerykańskiej inflacji.

Wczorajsze dane z USA wręcz zmiażdżyły oczekiwania. Wygłodniały konsument, wyposażony w "czeki Bidena” ruszył na zakupy. Bardziej niż dane szokować może jednak reakcja rynku, której nikt logicznie wyjaśnić nie potrafi.

W środę wydarzeniem dnia był debiut Coinbase, platformy do handlu kryptowalutami. Choć przypadek firmy jest gigantycznym sukcesem, sam debiut odbył się w mieszanych nastrojach. Dziś przed nami dane o sprzedaży detalicznej w USA za marzec.

We wtorek obserwowaliśmy jedną z dziwniejszych reakcji rynku w ostatnim czasie – choć może z perspektywy ostatniego roku coraz mniej już dziwi. Pomimo wyraźnie gorszych danych o inflacji w USA rynki zareagowały eksplozją optymizmu. Niestety, te bardzo sprzyjające okoliczności nie pomogły złotemu.

Wtorek rozpoczynamy od umiarkowanego umocnienia dolara. W centrum uwagi inwestorów znajduje się publikacja danych na temat inflacji w USA. Złoty, po umocnieniu w ostatnich dniach, we wtorek rano jest notowany blisko 4,54 za euro.

W poniedziałek złoty dalej odrabia straty i jest już notowany w okolicach 4,53 za euro. Dwa tygodnie temu był prawie 15 grodzy droższy i najsłabszy od 12 lat. Wsparciem było m. in. przełożenie posiedzenie Sądu Najwyższego w sprawie kredytów frankowych na 11 maja. Jednak to wcale nie ta data będzie najważniejsza dla polskiej waluty.

Złoty powrócił z "zaświatów” w których znajdował się jeszcze pod koniec marca i powoli zbliża się do dołków z początku lutego. Tymczasem Sąd Najwyższy kolejny raz przesunął publikację decyzji dotyczącej kredytów walutowych, co mogło nieco odciążyć chwilową presję na polską walutę.

W ostatnich dniach złoty istotne się umocnił. Sprzyja temu zmiana retoryki RPP. Te kwestie z pewnością zostaną głębiej poruszone podczas piątkowej sesji pytań na konferencji prasowej prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Na Wall Street impreza trwa w najlepsze - zatrzymanie przeceny obligacji i napływające do gospodarstw domowych czeki sprawiają, że indeksy amerykańskiej giełdzie niemal codziennie biją kolejne rekordy. Szampańskie nastroje powodują też korektę na dolarze, a to sprzyja złotemu. Polska waluta jest teraz w dużej mierze na łasce rynków globalnych.

Po tym jak, jak średni wzrost cen w marcu okazał się wyższy od oczekiwań, a złoty osłabił się do poziomów niewidzianych od ponad dekady, obserwatorzy rynku z niecierpliwością czekali na komunikat po posiedzeniu RPP. Rada rozprawiła się w komunikacie ze wzrostem inflacji i na razie nie ma szans na podwyżki stóp procentowych, oceniają ekonomiści.

Początek kwietnia przynosi nie tylko kolejne rekordy na globalnym rynku akcji, ale też odwilż na rynku długu. To dość nietypowa w tym roku kombinacja, która na razie służy złotemu. Pytanie, jak długo?

Kadencje prezydentów USA często rozpoczynają się od ambitnych planów i zwykle, choć po części, związane są one ze zmianami podatkowymi. Joe Biden chce podatki podnieść, aby choć częściowo sfinansować ogromny pakiet infrastrukturalny.

Presja na wyprzedaż polskiej waluty wygasła w ostatnich dniach. Podczas czwartkowej sesji złoty był wobec euro najmocniejszy od połowy marca.

Nie dane było nam się długo cieszyć inflacją poniżej celu NBP. Po zaledwie jednym miesiącu mamy wyskok i to od razu powyżej 3 proc. Co jest jednak bardziej istotne, bez perspektywy powrotu do celu. Kolejne miesiące będą dla RPP prawdziwym testem.

W ostatnich dniach polska waluta mocno osłabiała się wobec euro i dolara. Pandemia i sytuacja na globalnych rynkach to nie jedyny powód. Za słabością złotego stoją m. in. działania Narodowego Banku Polskiego, który nie chce zbaczać z wyznaczonego kursu. Sytuację NBP skomplikował najnowszy odczyt inflacji - okazało się, że ceny wzrosły bardziej, niż się spodziewano.

Notowaniom złotego jak i innych walut wschodzących ciąży silny dolar. Jednak mimo że sytuacja pandemiczna w krajach Europy Środkowo – Wschodniej nie odbiega znacząco od polskiej, złoty jest w ostatnim czasie wyraźnie słabszy od czeskiej korony, czy węgierskiego forinta.

Od dłuższego czasu wskazywałem na niekorzystne tendencje na rynku złotego, który raził słabością w ogólnie korzystnych warunkach globalnych. To nie mogło skończyć się dobrze i wczoraj mieliśmy tego dowód. Drzwi to dalszego potencjalnego osłabienia zostały otwarte. Złoty jest najsłabszy od 12 lat.

Nastroje w strefie euro pozostają ponure - oczekiwania na odbicie gospodarcze są niższe niż w USA, w związku z lockdownami, wolniejszym procesem szczepień oraz brakiem przegłosowania Funduszu Odbudowy w krajowych parlamentach. Mocniejszy dolar i restrykcje ciążą złotemu, który pozostaje najsłabszą walutą regionu.